奇精机械诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

奇精机械

(603677)

总市值：37.06亿

PE(静)：54.94

PE(2025E)：--

总股本：1.93亿

PB(静)：3.15

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.24%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为3.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为5.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额4.23亿元，累计分红总额4.14亿元，分红融资比为0.98。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：来访人员参观公司展厅，了解公司产品信息和生产工艺流程；

答：二、在公司 101 会议室，董事会秘书田林女士介绍了公司的大体情况，随后与会人员以问方式进行了交流，主要内容如下

问题一公司机器人业务的进展如何？

公司工业机器人零部件产品为减速器中的钢轮，截至目前样品已通过客户验证，处于小批交样阶段，暂未量产，未来产品的量产节奏、规模等取决于客户需求，当前对公司业绩影响很小。

问题二公司有无计划通过并购等方式进行拓展？

公司和控股股东一直积极寻找契合公司的新的产业投资方向，目前未有实际进展。

问题三公司在无人机领域业务进展情况如何？

公司目前拓展的无人机零部件，主要应用于无人机的传动部分。目前公司无人机零部件产品已有 2款确定定点，5款产品处于测试阶段，合作方为外资客户，该系列产品将落地泰国工厂进行生产，目前该业务规模较小，未来最终规模取决于客户实际需求。

问题四公司近期合作成立的新公司奇精诺通是做什么的？

为进一步拓展公司在新能源领域产品布局，积极拥抱新质生产力，公司与上海诺通新能源科技有限公司在浙江宁海共同出资设立合资公司“奇精诺通科技（宁波）有限公司”，聚焦高温热泵业务领域。目前新公司已完成注册登记，注册资本 3200 万元，公司认缴出资 51%，处于筹备阶段。

问题五公司的核心竞争力有哪些？

公司具备齐全的工艺，同时通过经验总结和产品创新，掌握了多项核心技术，在行业内具有一定的技术工艺优势。

公司采用柔性生产模式，能够快速响应和满足客户需求，同时能够及时有效地转换生产产品品种，实现多品种批量供货。

问题六公司如何选择业务拓展方向？

公司在积极推进家电零部件、汽车零部件、电动工具零部件现有业务的同时，围绕机械精密制造能力，积极开拓新业务、新产品。

一方面，公司不断深化与老客户的合作，切入客户其他业务板块；另一方面，公司围绕精密制造，从业务协同、市场空间、技术竞争优势等方面积极拓展新客户、新业务。

问题七公司国内外收入的比例是多少？未来公司对于国内外业务的布局是怎样的？

近几年，公司境外收入占比在三分之一左右。公司在持续稳固并深耕国内市场的同时，积极推进海外业务。

公司目前仅在泰国建立生产基地。2024 年 9月，公司泰国新工厂落成并投入使用。公司依托泰国新工厂拓展当地及周边海外业务，持续推进国际化战略布局，深化与现有客户的合作，同时借此平台开发更多海外新客户。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，奇精机械的合理估值约为--元，该公司现值19.24元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

奇精机械需要保持47.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吕娟对其研究比较深入（预测准确度为13.21%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2018E

1.20
2019E

1.48
2020E

1.75

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.23%
利润5年增速

-1.72%

--
营收5年增速

3.76%

--
净利率

3.36%
销售费用/利润率

35.26%
股息率

0.90%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

19.20%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

878.38%
存货/营收(%)

21.02%
经营现金流/利润(%)

184.65%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.55%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

1.95%
流动比率

1.75%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

38.40%
货币资金/流动负债(%)

73.84%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.19%
应收账款/利润3年变动比例(%)

109.23%
存货/营收环比(%)

-2.24%
在建工程/利润(%)

60.75%
在建工程/利润环比(%)

39.77%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.11%
经营性现金流/利润(%)

184.65%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
马芳姚加红

国金量化多因子A

95200
马芳

国金量化精选A

62700
鲁亚运

华夏中证浙江国资创新发展ETF

27600
盛丰衍

西部利得量化成长混合A

9600
魏孛

中信证券量化优选A

1900

更多>

行业相对指标