永冠新材

(603681)

总市值：28.25亿

PE(静)：17.30

PE(2025E)：--

总股本：1.91亿

PB(静)：1.11

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.03%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.21%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额4.16亿元，累计分红总额2.03亿元，分红融资比为0.49。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到42.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：.尊敬的董事长，您好，公司一季度利润同比下滑，后续有什么改善措施吗？

答：尊敬的投资者，您好！公司将秉承“一体两翼+N”的发展战略，以“全球领先的综合性胶粘解决方案”为1个依托本体，立足于公司在胶膜基材和胶粘剂配方2大核心材料方面的技术优势和产业优势，重点布局车规级胶膜新材料、工业级胶粘新材料，拓展产品在新兴产业领域的应用，如新能源汽车、生物基可降解材料、消费电子、动力电池、智能家居等多个板块，新兴领域的拓展产生较多的销售费用和研发费用，再加上受市场竞争和供应链综合成本影响，叠加本期政府补助减少，导致公司2025年第一季度净利润较上期有所下降。在市场竞争激烈的环境下，公司工业端和车规级材料的产品矩阵不断丰富，2025年第一季度营业收入较上年同比增长15.73%，营业收入的增长体现了公司产品的市场占有率和客户认可度。公司将积极提高日常运营效率，努力降本增效，战略性地保持对工业级、车规级新材料的资源投入力度，实现长期健康稳健发展。感谢您的关注！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，永冠新材的合理估值约为--元，该公司现值14.78元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

永冠新材需要保持42.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邓胜对其研究比较深入（预测准确度为12.67%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    4.03%
  • 利润5年增速
    -8.95%
    --
  • 营收5年增速
    23.67%
    --
  • 净利率
    2.63%
  • 销售费用/利润率
    39.40%
  • 股息率
    1.22%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    16.97%
  • 有息资产负债率(%)
    49.61%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    693.06%
  • 存货/营收(%)
    15.02%
  • 经营现金流/利润(%)
    143.04%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    9.41%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    5.79%
  • 流动比率
    1.37%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    16.93%
  • 货币资金/流动负债(%)
    54.50%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    0.82%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    151.54%
  • 存货/营收环比(%)
    9.71%
  • 在建工程/利润(%)
    203.03%
  • 在建工程/利润环比(%)
    4.80%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    4.67%
  • 经营性现金流/利润(%)
    143.04%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 吴凡
    华夏稳福六个月持有混合A
    14000
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2025-05-16
    1
    参与公司2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的全体投资者
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  • 2024-11-08
    1
    参与公司2024年第三季度业绩说明会的全体投资者
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  • 2024-05-15
    1
    参与公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会的全体投资者
    详情>
  • 2023-11-08
    1
    参与公司2023年第三季度业绩说明会的全体投资者
    详情>
  • 2023-09-13
    1
    参与公司2023年半年度业绩说明会的全体投资者
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