有友食品诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

有友食品

(603697)

总市值：56.63亿

PE(静)：35.99

PE(2025E)：28.42

总股本：4.28亿

PB(静)：3.10

利润(2025E)：1.99亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.66%，生意回报能力一般。去年的净利率为13.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.18%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.21%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额6.26亿元，累计分红总额8.27亿元，分红融资比为1.32。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况如下：

答：尊敬的投资者，感谢关注。公司已于2025年4月26日披露《2025年第一季度报告》，2025年1-3月实现归属于上市公司股东的净利润5032.19万元，同比增长16.25%,具体可以登录上海证券交易所网站（http//www.sse.com.cn/），查看相关公告。

问题2请问如何看待行业未来的发展前景？

尊敬的投资者，感谢关注。公司对休闲食品行业的未来发展前景持乐观态度，并充满信心。消费升级、健康化趋势及渠道多元化等将持续驱动市场增长。我们将紧抓机遇，聚焦产品创新与升级，优化渠道布局，强化品牌建设，为消费者提供更健康、美味、多元的休闲食品，推动行业高质量发展。

问题3公司一季报线上和量贩渠道的增长怎么样？公司有没有做一些量贩渠道的差异化产品呢？

尊敬的投资者，感谢您的关注！公司一季报线上及量贩渠道的销售增长幅度较大，基本达成年初计划指标。对于量贩渠道，公司将按照年度市场拓展规划有效推进。

问题4请问今年有友的业绩目标是什么，增长点来自哪里？

尊敬的投资者，感谢关注。经公司审慎评估预测，2025年度预计营业收入增长不低于20%。公司将持续深化全渠道战略布局，强化线上线下融合效能，加速新兴渠道探索与渠道升级发展，努力创造增量市场。通过精准洞察趋势、敏捷响应需求，保障资源高效协同，构建多维度竞争优势。

问题5公司在新品研发方面有哪些新的尝试吗？希望公司的产品坚持山椒口味这个路线，除了禽类卤味，有没有可能推出一些畜类卤味食品呢？

尊敬的投资者，感谢关注。公司始终秉承战略规划稳步推进新产品研发，目前已取得阶段性成果，并将结合行业趋势与渠道布局有序进行市场投放。

问题6公司对海外市场怎么看？

尊敬的投资者，感谢关注。公司积极关注并高度重视海外市场的发展机遇，持续研究海外市场的需求与动态，未来将结合市场情况，择机有序推进国际化进程，致力于为全球消费者提供优质休闲食品。

问题7什么是休闲食品？

尊敬的投资者，感谢关注。休闲食品是指人们在非正餐时间食用的，用于休闲、娱乐、放松时满足口腹之欲的一类食品。这类食品通常具有美味可口、方便食用、包装多样等特点。

问题8公司如何应对品牌形象老化的问题？

尊敬的投资者，感谢关注。公司高度重视品牌建设，始终关注市场趋势与消费者需求变化，通过产品创新、包装升级及营销优化等多维度举措，持续提升品牌活力。

问题9公司董秘频繁变动的原因是什么，目前招聘情况如何？

尊敬的投资者，感谢关注。公司正按规定程序推进董秘招聘，待履行法定程序后及时公告。

问题10能否介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？

尊敬的投资者，感谢关注。休闲食品行业目前正呈现积极向好的发展态势，公司将紧密洞察消费趋势，以场景创新驱动需求升级，深化渠道分层运营，精准匹配消费圈层需求，持续迭代符合新消费心智的产品。

问题11请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？

尊敬的投资者，感谢关注。公司将持续深化全渠道战略布局，强化线上线下融合效能，加速新兴渠道探索与渠道升级发展，努力创造增量市场。通过精准洞察趋势、敏捷响应需求，保障资源高效协同，构建多维度竞争优势，驱动公司盈利能力持续向好发展。

问题12请问目前有超过65%的业绩依赖于鸡爪，这个比例降到多少合适？公司有什么第二曲线？

尊敬的投资者，感谢关注。公司正持续优化产品结构，在持续深挖肉制品核心优势的同时，积极拓展素食类等产品，通过研发创新与渠道拓展挖掘增长潜力，为投资者创造长期价值报。

问题13请问公司和山姆的合作体量有多大？还会进入哪些商超和零食量贩渠道？

尊敬的投资者，感谢关注。公司高度重视与会员制商超的合作，目前与该类渠道的合作持续深化且态势良好。未来，公司将持续拓展会员制商超、零食量贩等渠道，通过产品创新与深度运营，强化渠道渗透力，稳步推进全渠道布局。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据西南证券朱会振的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，有友食品的合理估值约为--元，该公司现值13.24元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

有友食品需要保持36.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱会振对其研究比较深入（预测准确度为62.88%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.98
2026E

2.49
2027E

3.00

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

8.66%
利润5年增速

-6.29%

--
营收5年增速

3.24%

--
净利率

13.30%
销售费用/利润率

79.99%
股息率

2.10%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

52.35%
有息资产负债率(%)

0.04%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

81.37%
存货/营收(%)

27.70%
经营现金流/利润(%)

145.24%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.08%
流动比率

5.19%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

51.46%
货币资金/流动负债(%)

413.42%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

71.58%
应收账款/利润3年变动比例(%)

81124.95%
存货/营收环比(%)

-2.74%
在建工程/利润(%)

2.20%
在建工程/利润环比(%)

18.81%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

10.79%
经营性现金流/利润(%)

145.24%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈金伟

鹏华优质治理混合(LOF)A

2526700
吴越朱子君

嘉实农业产业股票A

2460640
刘安坤

融通内需驱动混合A

2117380
徐文卉

农银消费主题混合A

1122500
杨琪

银河美丽混合A

585200

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行业相对指标