密尔克卫
(603713)
总市值：89.55亿
PE(静)：14.29
PE(2026E)：11.92
总股本：1.58亿
PB(静)：1.82
利润(2026E)：7.51亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为8.32%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.91%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/7.8%/7.5%，净经营利润分别为4.81亿/6.53亿/7.45亿元，净经营资产分别为71.62亿/83.66亿/98.81亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.3亿/32.72亿/42.5亿元，营收分别为97.53亿/121.18亿/133.35亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到13.1%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.51，其中净金融资产-11.89亿元，预期净利润7.51亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：我希望进行送股或转增股分红，因为股盘太少且业绩太好，现金分红比例太少，这多年来业绩一直在增长但股价未反映出来，现金可以用来发展，谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！公司已制定《未来三年（2026-2028年）股东分红报规划》，会考虑逐步提高现金分红比例。感谢您的关注！
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券沈晓峰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，密尔克卫的合理估值约为40.16元，该公司现值56.63元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有29.07%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
密尔克卫需要保持13.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师沈晓峰对其研究比较深入（预测准确度为73.70%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E7.41
-
2027E8.87
-
2028E10.46
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC8.32%
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利润5年增速16.07%--
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营收5年增速31.22%--
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净利率5.59%
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销售费用/利润率25.85%
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股息率1.68%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)10.16%
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有息资产负债率(%)37.08%
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财费货币率(%)0.12%
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应收账款/利润(%)608.13%
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存货/营收(%)6.56%
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经营现金流/利润(%)120.01%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)9.15%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)27.10%
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流动比率1.13%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)10.06%
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货币资金/流动负债(%)25.25%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)1.48%
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应收账款/利润3年变动比例(%)96.11%
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存货/营收环比(%)-0.60%
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在建工程/利润(%)102.72%
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在建工程/利润环比(%)23.93%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)3.39%
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经营性现金流/利润(%)120.01%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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崔宸龙前海开源公用事业股票6180191
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谢治宇兴全合润混合A4485827
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乔迁兴全商业模式混合(LOF)A3289763
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崔宸龙前海开源研究优选混合A474666
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田维前海开源多元策略混合A297900
行业相对指标
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