大元泵业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

大元泵业

(603757)

总市值：78.54亿

PE(静)：30.76

PE(2025E)：34.41

总股本：1.87亿

PB(静)：3.72

利润(2025E)：2.28亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.31%，生意回报能力强。去年的净利率为13.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为10.83%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：文字互动：

答：尊敬的投资者您好，公司2025年上半年海外业务整体稳中向好，业务占比同比未出现明显波动。在出海策略上，公司始终坚持 “稳健发展” 核心原则，将根据不同区域的业务进展与市场需求，分阶段、有节奏地推进布局。我们看好海外市场的巨大潜力，期待依托持续优化的业务布局，把握更多增长机遇，为公司长期发展注入动力。感谢您的关注！

2、请问公司产品是否已经被批量使用在服务器液冷上？相关泵的主要的技术门槛在哪里？需要什么认证？

尊敬的投资者您好！公司液冷温控业务下游应用场景涉及相关领域；公司产品的核心技术主要包括高效集成屏蔽电机、智能电控、自研水力上面，涉及的技术包括屏蔽电机设计能力，电磁仿真和测试，流体仿真技术，转子动力学等；公司正在取证的相关认证包括ul和ce；目前该产品仍处于迭代阶段，后续发展仍需要更多产业落地机会及验证，技术路线的迭代仍存在较大不确定性，感谢您的关注！

3、公司在资本配置上如何平衡分红与业务发展的关系？

尊敬的投资者您好，公司始终关注股东的合理需求。业务的持续、稳健发展是对股东分红的最大保障，在业务良性发展的基础上，公司将致力于为股东提供稳定、可持续的分红。感谢您的关注！

4、公司在液冷领域的优势如何，是否间接进入英伟达供应链？

尊敬的投资者您好，公司液冷温控业务板块产品主要应用于液冷温控领域，为相关冷却介质提供动力循环，主要产品为各类型液冷泵，目前下游涉及的行业包括新能源汽车、储能、算力服务、风电等领域，具体客户情况请您详见公司2025年半年度报告，感谢您的关注！

5、公司近年来在研发创新领域的成果如何？

尊敬的投资者您好，近年来公司秉持着以技术研发驱动业务发展的理念，持续提高研发费用投入，研发费用占营业收入的比重不断提高，通过多年持续的研发投入，公司形成了较为明显的技术优势。截至 2025 年 6 月 30 日，本公司共拥有各类专利数 599 项，并形成了较为齐全的泵产品矩阵，覆盖包括民用、商用、工业的多类下游应用领域，在技术、品牌、产品、渠道等方面形成综合竞争优势，感谢您的关注！

6、公司这两年的分红比例很高，未来还能保持么？

尊敬的投资者您好，公司一直以来重视与投资者共同发展，上市以来均能够保持较好的现金分红比例；未来公司将继续以稳定、可持续的现金分红政策为本，在兼顾业务的高质量发展的同时，根据公司的实际生产经营状况及股东需求持续进行现金分红，感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券宗艳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，大元泵业的合理估值约为--元，该公司现值42.10元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

大元泵业需要保持30.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师宗艳对其研究比较深入（预测准确度为64.96%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.09
2026E

2.52
2027E

2.99

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

12.31%
利润5年增速

6.55%

--
营收5年增速

10.95%

--
净利率

13.11%
销售费用/利润率

39.92%
股息率

0.98%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

27.25%
有息资产负债率(%)

0.30%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

185.22%
存货/营收(%)

20.74%
经营现金流/利润(%)

121.11%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.22%
流动比率

2.18%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

71.90%
货币资金/流动负债(%)

190.36%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-1.27%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-9.85%
存货/营收环比(%)

5.81%
在建工程/利润(%)

105.41%
在建工程/利润环比(%)

-1.68%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.97%
经营性现金流/利润(%)

121.11%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
徐喻军曾理

景顺长城专精特新量化优选股票A

217300
吴振翔

汇添富上证综合指数A

171000
刘昇

汇添富盈鑫混合A

106556
王平刘浒

招商中证2000指数增强A

100900
严志勇计旭

西部利得祥盈债券A

100000

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行业相对指标