科博达

(603786)

总市值：217.07亿

PE(静)：26.17

PE(2026E)：22.42

总股本：4.04亿

PB(静)：3.76

利润(2026E)：9.68亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.86%，生意回报能力强。去年的净利率为12.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.07%，投资回报也很好，其中最惨年份2009年的ROIC为1.44%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.6%/19.1%/18.2%，净经营利润分别为6.5亿/7.77亿/8.6亿元，净经营资产分别为34.93亿/40.75亿/47.27亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.49/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.42亿/29.8亿/33.74亿元，营收分别为46.25亿/60.94亿/69.34亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20.7%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为19.28，其中净金融资产30.36亿元，预期净利润9.68亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何看待汽车智能化发展带来的市场机遇？

答：全球汽车产业向电动化、智能化转型趋势明确，科博达在巩固照明控制系统、电机控制系统等核心业务优势的基础上，重点布局汽车中央计算平台、智驾域控、智能配电系统（Efuse）等高附加值产品，该类产品技术门槛与附加值显著高于传统产品。公司在智能化领域已积累深厚基础，具备柔性化生产线、智能化生产技术等核心储备，子公司科博达智能科技也已与Momenta、高通、地平线等技术公司深度合作。未来公司将通过自主研发与开放协同结合，优化业务组合，打造从分散控制到集中控制的完整解决方案，实现产品矩阵智能化升级，提升单车配套价值与业务抗风险能力。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东方证券姜雪晴的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科博达的合理估值约为46.86元，该公司现值53.75元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有12.81%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科博达需要保持20.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姜雪晴对其研究比较深入（预测准确度为70.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    9.65
  • 2027E
    11.36
  • 2028E
    12.88
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    13.86%
  • 利润5年增速
    11.64%
    --
  • 营收5年增速
    18.93%
    --
  • 净利率
    12.39%
  • 销售费用/利润率
    8.26%
  • 股息率
    1.15%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.29%
  • 有息资产负债率(%)
    14.25%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    204.13%
  • 存货/营收(%)
    24.53%
  • 经营现金流/利润(%)
    65.92%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.27%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -4.46%
  • 流动比率
    2.47%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    27.65%
  • 货币资金/流动负债(%)
    89.69%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -20.28%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -14.01%
  • 存货/营收环比(%)
    1.03%
  • 在建工程/利润(%)
    28.31%
  • 在建工程/利润环比(%)
    13.33%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -9.60%
  • 经营性现金流/利润(%)
    65.92%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王兆祥
    国泰估值优势混合(LOF)A
    2722558
  • 张传杰 谢书英
    兴全合泰混合A
    2606711
  • 王阳
    国泰智能汽车股票A
    2183500
  • 郭堃
    长盛高端装备混合A
    1037766
  • 王兆祥
    国泰金鹰增长灵活配置混合
    753200
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行业相对指标

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