科博达

(603786)

总市值：192.60亿

PE(静)：23.22

PE(2026E)：20.10

总股本：4.04亿

PB(静)：3.33

利润(2026E)：9.58亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.7%，生意回报能力强。去年的净利率为12.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.07%，投资回报也很好，其中最惨年份2009年的ROIC为1.44%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.6%/19.1%/18.2%，净经营利润分别为6.5亿/7.77亿/8.6亿元，净经营资产分别为34.93亿/40.75亿/47.27亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.49/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.42亿/29.8亿/33.74亿元，营收分别为46.25亿/60.94亿/69.34亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到17.6%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.94，其中净金融资产30.36亿元，预期净利润9.58亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来发展战略是什么？

答：面对全球汽车产业向智能化、绿色化加速转型与电子电气架构持续演进的时代背景，公司基于全球化市场、专业化技术、规模化产品的战略定位，秉持“全球定位、平台设计、功能集成”的产品战略，通过整合全球优质资源，系统提升技术创新能力与产品核心竞争力。在此基础上，公司积极拓展汽车智能化关键技术领域，推动产品从单一电子控制单元向智能化域控系统升级，以智能化产品和全球化战略驱动公司快速发展。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东方证券姜雪晴的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科博达的合理估值约为46.81元，该公司现值47.69元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有1.83%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科博达需要保持17.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姜雪晴对其研究比较深入（预测准确度为70.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    9.65
  • 2027E
    11.36
  • 2028E
    12.88
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    13.69%
  • 利润5年增速
    11.64%
    --
  • 营收5年增速
    18.93%
    --
  • 净利率
    12.39%
  • 销售费用/利润率
    8.26%
  • 股息率
    1.15%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.29%
  • 有息资产负债率(%)
    14.25%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    204.13%
  • 存货/营收(%)
    24.53%
  • 经营现金流/利润(%)
    65.92%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.27%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -4.46%
  • 流动比率
    2.47%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    27.65%
  • 货币资金/流动负债(%)
    89.69%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -20.28%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -14.01%
  • 存货/营收环比(%)
    1.03%
  • 在建工程/利润(%)
    28.31%
  • 在建工程/利润环比(%)
    13.33%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -9.60%
  • 经营性现金流/利润(%)
    65.92%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王兆祥
    国泰估值优势混合(LOF)A
    2722558
  • 张传杰 谢书英
    兴全合泰混合A
    2606711
  • 王阳
    国泰智能汽车股票A
    2183500
  • 郭堃
    长盛高端装备混合A
    1037766
  • 王兆祥
    国泰金鹰增长灵活配置混合
    753200
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行业相对指标

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    机构数量
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