雅运股份

(603790)

总市值：39.40亿

PE(静)：69.19

PE(2025E)：--

总股本：1.91亿

PB(静)：3.12

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.23%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年中报营收4亿元，毛利率约2（营业总收入/总成本=14），在特种化工行业中处于中等水平。作为国内纺织染料及助剂龙头，如何通过产品结构升级（如高端分散染料、功能性整理助剂）升毛利率至行业领先水平（20以上）？ 染料产品（36）和纺织助剂（97）为核心收入来源，下游印染行业受环保政策及棉花价格波动影响较大。公司是否已建立原材料成本对冲机制？

答：感谢投资者提问！（1）公司主营纺织化学产品，坚持差异化的经营策略，突出细分领域优势产品及应用技术服务优势，产品在业内保持着较强的竞争力。（2）公司科学使用备货策略，通过合理的存货储备来缓解原料波动带来的成本冲击。谢谢！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，雅运股份的合理估值约为--元，该公司现值20.59元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

雅运股份需要保持55.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    4.22%
  • 利润5年增速
    -14.57%
    --
  • 营收5年增速
    -2.16%
    --
  • 净利率
    6.44%
  • 销售费用/利润率
    101.68%
  • 股息率
    0.69%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    11.23%
  • 有息资产负债率(%)
    5.54%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    376.41%
  • 存货/营收(%)
    51.46%
  • 经营现金流/利润(%)
    174.42%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.87%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    3.38%
  • 流动比率
    2.17%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    34.55%
  • 货币资金/流动负债(%)
    61.61%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    5.43%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -0.16%
  • 存货/营收环比(%)
    0.74%
  • 在建工程/利润(%)
    8.14%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -37.87%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    1.76%
  • 经营性现金流/利润(%)
    174.42%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 胡骏
    广发百发100指数A
    134000
  • 钱亚婷 汤旻玮
    中欧小盘成长混合A
    6800
  • 王怀勋
    东方量化成长灵活配置混合A
    2200
  • 张旭 李兵伟
    东兴未来价值混合A
    300
  • 杨志武 艾翀
    中信建投睿利A
    300
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行业相对指标

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