康普顿诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

康普顿

(603798)

总市值：35.11亿

PE(静)：68.79

PE(2026E)：--

总股本：2.56亿

PB(静)：2.89

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.34%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.59%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为3.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额3.58亿元，累计分红总额2.64亿元，分红融资比为0.74。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.7%/13.2%/14%，净经营利润分别为5442.69万/6511.36万/5538.78万元，净经营资产分别为6.29亿/4.92亿/3.94亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.14/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.82亿/1.53亿/7715.73万元，营收分别为11.99亿/10.67亿/9.51亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55.3%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产7.79亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下上半年氢能业务相关经营情况。

答：尊敬的投资者您好，2026年上半年，国家密集出台氢能产业顶层配套政策，氢能正式从示范试点产业升级为国家一级能源品类，产业底层逻辑完成由单一政策补贴驱动向规模化市场落地转型，当前行业呈现“项目提质减量、绿氢加速投产、装备快速降本、应用多元扩张”四大核心特征，同时产业链产能过剩、终端闭环不足、产业盈利模式不清等结构性矛盾持续凸显。目前氢能业务受政策、技术、市场等多方面影响，整体订单量较小尚处起步阶段，关于项目后续进展，公司将严格按照相关制度履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。

2.公司有没有向非车用领域拓展的计划？

尊敬的投资者您好，公司目前已经在向非车用领域推进业务拓展。在工业领域，公司精准把握工业润滑油国产替代、高端装备配套升级的机遇，2026年上半年国内高端配套市场份额稳步提升，已经成为三一集团、中联重科、太重集团国内工程机械三大头部企业的合作供应商。氢能作为公司中长期发展战略，已经审慎完成氢能产业链多个环节的投资布局，覆盖制氢催化剂、储氢催化剂和燃料电池催化剂，工业副产氢发电，氢气制储运装备生产与整体应用方案设计，氢燃料电池核心部件的研发生产等，目前参股的氢能催化公司已经具备稳定的量产交付能力，公司也将持续推进该业务发展，努力打造第二增长曲线。感谢您对公司的关注。

3.在平台化零售冲击传统经销商渠道的背景下，公司认为自身渠道体系的核心护城河在哪里？

尊敬的投资者您好，公司经过数十年深耕布局，搭建了成熟高效的"厂家—经销商—终端门店"三级营销流通体系，以区域经销制为核心模式，业务覆盖全国31 个省、自治区、直辖市，渠道网络深度下沉至三四线城市及县域终端市场，形成"核心经销商+二级分销商+终端门店"的全域立体化渠道格局，终端触达效率高、市场响应速度快，渠道覆盖能力位居行业前列。此外，公司持续推进全国"骑士荟"终端门店网络扩容与标准化升级，终端专业化服务能力持续提升，有效打通产品落地与用户服务最后一公里，保障产品高效触达终端消费者，持续提升终端市场占有率与用户复购粘性。感谢您的关注。

4.公司对下半年国际原油价格走势和基础油市场供应有何判断？是否已通过战略采购锁定部分低价货源？

尊敬的投资者您好，在原料采购成本大幅增加的情况下，公司继续与世界四大添加剂公司保持战略合作，保证原材料稳定供应。基础油采购在保证品质的基础上，开发多种油源，保证采购价格竞争力。公司同时紧盯行业动态、判断行情适时调整采购策略，公司集中采购的大宗物资全部由招标委员会统一招标、竞价。感谢您的关注。

5.请问公司上半年出口占比有多少？具体市场分布情况？

尊敬的投资者您好，2026年上半年，公司积极推进全球化市场布局，精准对接东南亚、中亚、中东等海外新兴市场需求，全方位展示公司润滑油、汽车化学品核心产品及技术优势，有效提升品牌海外知名度与区域市场渗透率。感谢您对公司的关注。

6.公司在新能源汽车专用润滑油产品方面有哪些具体布局？

尊敬的投资者您好，当前公司紧跟新能源汽车产业发展趋势，已将产品迭代与品类拓展纳入发展规划，在2026年上半年的研发推进中，公司已完成蔚蓝新能源商用车全系油液开发项目。目前新能源润滑产品行业仍处于新旧动能交替的调整周期，公司将持续围绕市场需求推进相关产品的研发与布局。感谢您对公司的关注。

7.公司对东南亚、中亚、中东等新兴市场的渗透情况如何？

8.纳米陶瓷机油目前的收入规模和市占率怎么样？

尊敬的投资者您好，相关信息可参考公司定期公告，感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，康普顿的合理估值约为--元，该公司现值13.69元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

康普顿需要保持55.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师王亮对其研究比较深入（预测准确度为16.91%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.33%
利润5年增速

-15.25%

--
营收5年增速

0.66%

--
净利率

5.82%
销售费用/利润率

102.86%
股息率

0.58%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

53.34%
有息资产负债率(%)

2.14%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

88.56%
存货/营收(%)

12.57%
经营现金流/利润(%)

310.95%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.24%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.00%
流动比率

5.83%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

118.41%
货币资金/流动负债(%)

715.18%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

4.79%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-59.40%
存货/营收环比(%)

5.39%
在建工程/利润(%)

51.44%
在建工程/利润环比(%)

-5.93%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.54%
经营性现金流/利润(%)

310.95%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨梦刘兆阳

博道伍佰智航A

346060
刘玮明刘兆阳

博道红利智航股票A

316360
杨梦

博道沪深300增强A

252800
刘玮明

博道久航混合A

188770
杨梦

博道星航混合

156664

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行业相对指标