坤彩科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

坤彩科技

(603826)

总市值：221.39亿

PE(静)：-240.50

PE(2026E)：--

总股本：6.55亿

PB(静)：11.83

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-6.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/1%/--，净经营利润分别为8874.1万/3987.19万/-8223.41万元，净经营资产分别为36.17亿/38.02亿/35.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.88/1.01/0.72，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.33亿/9.81亿/9.12亿元，营收分别为8.29亿/9.7亿/12.6亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-19.29亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年四个季度公司呈现净利润增速放缓，而营收保持增长,请这一“增收缓利”现象主要受钛白粉价格下行影响，还是新业务投入阶段性加大所致？公司如何优化产品结构与成本管控以稳定盈利质量？

答：2025年，受外部市场环境影响，钛白粉及氧化铁市场价格下行，公司依照会计准则对相关库存计提了减值，这是影响公司2025年净利润的最大影响因素。公司预期2026年这一现象将会得到明显改善，基于钛白粉和氧化铁行业价格处于周期底部，预计未来将随宏观经济的改善及供求关系的变化迎来价格的升；同时，经过过去几年的技术优化和市场拓展，公司预期钛白粉及氧化铁业务将在2026年迎来快速增长。在公司扩大生产及销售规模的进程中，单位生产成本及费用在规模效应之下得以降低，新工艺的核心成本优势将得以显现。另外，近几年公司基石业务珠光材料在高端应用领域持续拓展规模，珠光业务的毛利率持续提升，为公司贡献了较好的盈利基础。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，坤彩科技的合理估值约为--元，该公司现值33.79元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

坤彩科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙明新对其研究比较深入（预测准确度为4.87%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.14
2026E

2.44
2027E

4.33

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-0.40%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

10.93%

--
净利率

-6.52%
销售费用/利润率

--
股息率

0.43%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

37.09%
财费货币率(%)

0.84%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

92.96%
经营现金流/利润(%)

-464.72%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-52.09%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-181.67%
流动比率

0.67%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-1.78%
货币资金/流动负债(%)

3.84%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

2.57%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

-464.72%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

1784600
赵宗庭

华夏中证1000ETF

1140049
罗国庆

广发中证1000ETF

818900
蔡滨

博时产业优选混合A

417400
蔡滨

博时荣享回报混合A

345200

更多>

行业相对指标