东宏股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东宏股份

(603856)

总市值：37.12亿

PE(静)：14.88

PE(2026E)：20.94

总股本：2.82亿

PB(静)：1.32

利润(2026E)：1.77亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.05%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.22%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/7.4%/10.3%，净经营利润分别为1.67亿/1.69亿/2.49亿元，净经营资产分别为21.44亿/22.96亿/24.24亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.62/0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.29亿/15.39亿/17.54亿元，营收分别为28.64亿/24.9亿/22.03亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到11%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.28，其中净金融资产11.81亿元，预期净利润1.77亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：东宏股份与同行业相比，回款、利润、现金流都表现较好，主要的差异与优势是什么？

答：一是技术创新优势公司深耕复合管道领域多年，技术底蕴深厚，产品体系完善，应用场景广泛。通过研发超大规格管道、特种管件以及管道用新材料等产品，为客户提供创新解决方案。

二是产品定制优势公司坚持“差异化、定制化、高端化”策略，具备超大口径、高压力、长寿命、长定尺等技术优势。近年来在新疆等地中标多个超亿元级项目，充分展现了为客户提供从产品设计到管道系统一体化解决方案的综合实力。

三是资本赋能优势作为上市公司，公司充分利用资本市场平台推动产业与资本协同发展。上市以来公司大股东从未减持，坚持每年分红，高度重视股东报；同时通过再融资募资扩产，为公司发展注入新动能，致力于为投资者创造长期价值。

四是生态协作优势公司秉持“深度融合、互为客户”理念，积极与上下游企业及科研院所开展生态协作，进行联合攻关，助推公司高质量发展。

五是高端品牌优势公司致力于打造“高科技、高市值、全球化”的东宏品牌，通过举办技术交流会、新产品推介会以及参加国内外行业知名展会等多种形式，全面展示公司创新成果与技术实力。同时，借助新媒体平台持续加强品牌传播，有效提升了公司品牌知名度与市场竞争力。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券黄颖的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东宏股份的合理估值约为--元，该公司现值13.16元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东宏股份需要保持11.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师黄颖对其研究比较深入（预测准确度为38.27%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.77
2027E

2.22
2028E

2.74

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.04%
利润5年增速

-7.13%

--
营收5年增速

-1.63%

--
净利率

11.27%
销售费用/利润率

45.64%
股息率

1.81%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

10.59%
有息资产负债率(%)

3.36%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

493.95%
存货/营收(%)

17.64%
经营现金流/利润(%)

152.48%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.58%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

3.09%
流动比率

3.03%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

27.90%
货币资金/流动负债(%)

51.37%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

0.67%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-36.56%
存货/营收环比(%)

2.27%
在建工程/利润(%)

61.29%
在建工程/利润环比(%)

16.34%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.21%
经营性现金流/利润(%)

152.48%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王平

招商量化精选股票发起式A

6833200
包正钰

易方达科鑫量化选股股票发起式A

1821330

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行业相对指标