武进不锈
(603878)
总市值：29.74亿
PE(静)：37.35
PE(2026E)：28.34
总股本：5.61亿
PB(静)：1.14
利润(2026E)：1.05亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为2.48%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
公司现金资产非常健康。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.6%/7.1%/5.5%，净经营利润分别为3.52亿/1.26亿/7961.89万元，净经营资产分别为19.98亿/17.67亿/14.57亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.3/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.74亿/7.88亿/5.59亿元，营收分别为35.16亿/26.52亿/23.35亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长，近期即将扭亏为盈。
根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的13.9%分位值，距离近十年来的中位估值还有19.69%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为24.03，其中净金融资产4.92亿元，预期净利润1.05亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司核心主业为工业用不锈钢无缝管与焊管，面对 2025 年全年的收入与利润双下滑，公司如何看待不同产品线在当期所承受的市场压力差异？
答：尊敬的投资者您好，无缝管、焊管、管件均受到行业需求降低影响较大，石化化工等行业持续低迷，同行业产能偏大，导致供大于求，产品价格下降，产品价格下降，销售收入和毛利率降低。谢谢您的关注！
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券李斌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，武进不锈的合理估值约为--元，该公司现值5.30元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
武进不锈需要保持42.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师李斌对其研究比较深入（预测准确度为37.80%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E1.04
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2027E1.08
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2028E1.30
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC2.47%
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利润5年增速-22.30%--
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营收5年增速-0.55%--
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净利率3.40%
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销售费用/利润率68.65%
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股息率0.62%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)28.93%
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有息资产负债率(%)9.44%
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财费货币率(%)0.00%
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应收账款/利润(%)441.71%
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存货/营收(%)39.46%
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经营现金流/利润(%)392.01%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)1.02%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)0.48%
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流动比率2.85%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)45.73%
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货币资金/流动负债(%)143.04%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-27.05%
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应收账款/利润3年变动比例(%)29.79%
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存货/营收环比(%)13.11%
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在建工程/利润(%)35.75%
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在建工程/利润环比(%)0.94%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-1.75%
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经营性现金流/利润(%)392.01%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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吴中昊国泰中证钢铁ETF4065342
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闫冬鹏华国证钢铁行业指数(LOF)A680048
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马芳国金红利量化选股混合A654300
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陈薪羽 杜超国联国证钢铁行业指数(LOF)A168100
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张西林招商晟元价值驱动混合A131800
行业相对指标
相关评级
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价投圈与资讯
