建发合诚诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

建发合诚

(603909)

总市值：30.66亿

PE(静)：28.07

PE(2026E)：24.02

总股本：2.61亿

PB(静)：2.58

利润(2026E)：1.28亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.23%，生意回报能力一般。去年的净利率为1.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.79%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为8024.54万/1.23亿/1.33亿元，净经营资产分别为-5.13亿/-17.83亿/-27.6亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.01/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.38亿/6400.68万/-1.33亿元，营收分别为39.46亿/66.09亿/76.35亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20.2%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为37.24，其中净金融资产-16.87亿元，预期净利润1.28亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司工程医院目前什么进展，未来怎么看？

答：建发合诚针对在役工程的安全运维迫切需求，整合检测、设计、维养一体化资源，着力打造“建发合诚工程医院”，构建了覆盖工程全生命周期的“检测-诊断-设计-施工-运维”闭环，实现全链条价值锁定。通过前端对在役工程的智能检测与监测精准识别隐患，中端提供加固方案设计与施工，后端为在役工程提供运维及预警服务，形成完整的业务闭环。2025年度，工程医院相关业务新签合同额达3.7亿元，同比增长115%。

未来，随着我国基础设施从大规模新建工程向在役工程（存量工程）运维转换，市场需求将持续扩大。公司以工程医院为载体，持续推动技术与服务升级；依托合诚数智云平台，并通过数据积累叠加I算法大模型，为服务持续升级奠定坚实基础，打造公司差异化竞争优势。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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