金徽酒诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

金徽酒

(603919)

总市值：80.25亿

PE(静)：22.64

PE(2026E)：26.64

总股本：5.07亿

PB(静)：2.35

利润(2026E)：3.01亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.18%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.05%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为8.61%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额11.33亿元，累计分红总额14.27亿元，分红融资比为1.26。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/15.4%/11.2%，净经营利润分别为3.23亿/3.8亿/3.37亿元，净经营资产分别为23.87亿/24.7亿/30.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.29/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.87亿/8.69亿/10.16亿元，营收分别为25.48亿/30.21亿/29.18亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到18.9%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为28.69，其中净金融资产-6.18亿元，预期净利润3.01亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：1．请2026年中期分红怎么规划的？

答：尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。2026年半年度，金徽酒拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣除股份购专户中股份数量后的股份总数为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。公司总股本507,259,997股，扣除购专用证券账户249,043股（购股份已实施完毕），实际以507,010,954股为基数计算共计派发现金股利101,402,190.80元（含税），占公司2026年半年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的47.37%。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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