建业股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

建业股份

(603948)

总市值：30.86亿

PE(静)：13.41

PE(2026E)：--

总股本：1.62亿

PB(静)：1.51

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.75%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.85%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.75%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额5.70亿元，累计分红总额9.60亿元，分红融资比为1.68。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.1%/22.3%/27.8%，净经营利润分别为3.18亿/2.09亿/2.3亿元，净经营资产分别为10.21亿/9.4亿/8.28亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.21/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.12亿/5.04亿/3.72亿元，营收分别为26.5亿/23.94亿/20.57亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产14.27亿元，预期净利润--元。

该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给16.08倍估值对应27.77亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：贵公司上市多年，股价长期低迷，股东过度集中，是否有措施进行市值管理。微电子行业发展多年迟迟得不到有效发展，产能利用率不足，有必要进行增产吗？能详细说下微电子行业的发展和认证情况吗？

答：尊敬的投资者，您好！股票价格受宏观环境、行业格局、公司经营情况、投资者预期等多种因素影响。公司将持续聚焦主业、夯实经营基本面，不断提升公司的内在价值。公司目前没有增加电子化学品产能的计划。感谢您的关注。

2.贵公司大股东股份比例集中，有减持计划吗？目前微电子行业品行业产能利用率过低有没有具体措施，以及近期有没有股权激励措施？

尊敬的投资者，您好！截至目前，公司未收到过控股股东、实际控制人及持股5%以上股东的减持计划通知；公司将积极开拓电子化学品市场份额，提升产能利用率；公司如有股权激励等相关事项，将严格按照监管规则及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

3.公司属于60年的老厂了，上市后股价长期低迷，大股东持股过于集中，是否有长期规划

尊敬的投资者，您好！股票价格受宏观环境、行业格局、公司经营情况、投资者预期等多种因素影响。公司将持续聚焦主业、夯实经营基本面，不断提升公司内在价值。感谢您的关注。

4.请问公司11万吨环保增塑剂项目进展如何？

尊敬的投资者，您好！公司11万吨/年环保增塑剂项目有序推进中，目前处于施工图设计阶段。感谢您的关注。

5.贵公司微电子行业持续亏损，产能利用率不足，后期有什么具体措施提升产能利用率，减少亏损？

尊敬的投资者，您好！公司将在确保产品质量的前提下，扎实做好降本减亏相关工作。后续公司也将继续把握下游需求变化及国产替代的行业发展机遇，不断提升电子化学品业务的经营业绩。感谢您的关注。

6.公司超纯氨是7N级，那公司是否在研发8N级超纯氨？

尊敬的投资者，您好！公司暂未开展8N超纯氨的研发工作。感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，建业股份的合理估值约为--元，该公司现值18.99元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

建业股份需要保持5.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师伍豪对其研究比较深入（预测准确度为14.77%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

9.75%
利润5年增速

14.42%

--
营收5年增速

3.54%

--
净利率

11.17%
销售费用/利润率

7.18%
股息率

3.68%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

47.61%
有息资产负债率(%)

0.00%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

78.47%
存货/营收(%)

6.19%
经营现金流/利润(%)

167.20%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.06%
流动比率

4.74%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

106.16%
货币资金/流动负债(%)

368.27%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

12.09%
应收账款/利润3年变动比例(%)

63.82%
存货/营收环比(%)

-3.10%
在建工程/利润(%)

5.65%
在建工程/利润环比(%)

204.95%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.13%
经营性现金流/利润(%)

167.20%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘宇涛肖涵

鑫元华证沪深港红利50指数A

496200
刘宇涛黄轩肖涵

鑫元浩鑫增强债券A

314300
刘玮明

博道久航混合A

287291
杨梦

博道星航混合

238400
杜超王喆

国联高股息混合A

168900

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行业相对指标