兆易创新

(603986)

总市值：777.02亿

PE(静)：482.19

PE(2025E)：45.20

总股本：6.64亿

PB(静)：4.85

利润(2025E)：17.19亿

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生意好坏

去年的净利率为2.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额73.28亿元，累计分红总额17.23亿元，分红融资比为0.24。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为28.12亿元，已累计从业9年25天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司收购赛芯的主要意义是什么？未来产品线如何规划？赛芯与公司其他业务之间如何协同？

答：赛芯是一家模拟芯片设计公司，主营业务包括锂保芯片和少量电源管理芯片。兆易要做平台化、多品类的芯片公司，长期希望对标行业头部的欧美大厂。行业头部公司总体上有两种模式①在某个芯片品类上做强做大，并在该领域占有绝对市场份额，在此基础上能够实现很好的业绩增长和毛利率（如高通、英特尔）；②综合芯片公司，有数个甚至十个以上大品类、上万个料号，广泛服务于消费、工业等多个行业的下游客户（如ST、TI）。公司选择做多品类综合芯片供应商，在这样的战略规划下，模拟是我们必须关注的领域。兆易自己投入资源做模拟已经有几年的时间，我们发现这个品类如果只靠现有团队来做，节奏会慢，而通用型的料号通常竞争激烈，要想在行业里取得足够强的声浪，让客户普遍接受兆易的产品，要付出的时间成本就太长了。赛芯已经有一定的收入体量，在单节锂保领域也取得了一定的行业地位和客户认可，我们收购的估值也相对合理，是对公司模拟业务有益的补充；同时，赛芯看重平台优势和品牌优势，双方期待着能够共同发展。收购赛芯，是公司进军模拟重要的一步。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东北证券李玖的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，兆易创新的合理估值约为--元，该公司现值117.01元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

兆易创新需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李玖对其研究比较深入（预测准确度为11.21%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    11.29
  • 2025E
    17.19
  • 2026E
    22.86
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财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    -0.45%
  • 利润5年增速
    -40.28%
    --
  • 营收5年增速
    20.73%
    --
  • 净利率
    2.79%
  • 销售费用/利润率
    167.86%
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    4.11%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    145.06%
  • 存货/营收(%)
    35.37%
  • 经营现金流/利润(%)
    736.46%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.50%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -17.60%
  • 流动比率
    6.07%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    117.59%
  • 货币资金/流动负债(%)
    743.17%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    9.24%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    5.24%
  • 在建工程/利润(%)
    3.45%
  • 在建工程/利润环比(%)
    2.56%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    5.63%
  • 经营性现金流/利润(%)
    736.46%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘慧影
    诺安成长混合
    14534155
  • 赵宗庭
    华夏国证半导体芯片ETF
    11470721
  • 黄欣 章椹元
    国联安半导体ETF
    7456399
  • 翟相栋
    招商优势企业混合A
    6000000
  • 何如 刘珈吟
    嘉实沪深300ETF
    4981155
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行业相对指标

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公司调研

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    机构数量
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