艾华集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

艾华集团

(603989)

总市值：58.08亿

PE(静)：29.30

PE(2025E)：--

总股本：4.01亿

PB(静)：1.54

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.3%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.3%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额10.37亿元，累计分红总额15.99亿元，分红融资比为1.54。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.1%，才能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：艾总，您好。公司的各项财务数据指标在 2021 年及以前，基本上是碾压苏南某同行企业的，但在这之后，却逐步下降得很严重。这 3 年来企业效益下滑是因为房地产经济下滑造成的企业产品下游消费需求发生重大变化的原因吗？管理层在经营上有什么值得总结的经验教训吗？我们看到艾总的致股东信中说“艾华在 2025 年进入战略布局的成果转化关键时期”，企业是否在今年会恢复以往的经营效益水平？艾华富贤对企业的整体经营表现拖累较大，公司有计划调整该企业的经营策略吗？

答：尊敬的投资者，您好！现就您关心的问题复如下1. 公司营收保持稳步增长。近年来利润下滑，主要受消费市场波动、市场结构调整致转型期毛利下降，以及期间费用增加等因素影响。2. 公司管理团队经验丰富，组织架构高效，已形成成熟管理模式应对市场变化。未来将持续依托规范化管理，提升运营效率，筑牢发展根基。3. 2024 年公司营收 39.12 亿元，2025 年一季度营收 9.41 亿元，同比分别增长 15.76% 、 15.77% ； 2025 年一季度净利润71,547,044.79 元，同比增长 103.45%，营收利润增长态势良好。随着战略布局推进、业务拓展及内部效率提升，公司经营效益将持续改善。4.公司将根据艾华富贤实际经营情况，审慎评估并优化其经营策略。感谢您的关注，祝您生活愉快！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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