松霖科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

松霖科技

(603992)

总市值：85.82亿

PE(静)：41.77

PE(2026E)：23.31

总股本：4.43亿

PB(静)：2.38

利润(2026E)：3.68亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.74%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额5.55亿元，累计分红总额9.50亿元，分红融资比为1.71。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.2%/24.2%/9.2%，净经营利润分别为4.28亿/4.46亿/2.05亿元，净经营资产分别为16.99亿/18.44亿/22.23亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.11/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.43亿/3.39亿/5.34亿元，营收分别为29.83亿/30.15亿/26.2亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到38.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为20.05，其中净金融资产14.55亿元，预期净利润3.68亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：IDM业务与海外头部客户的合作上半年有没有新进展？

答：尊敬的投资者，您好！公司主业IDM模式以创新为核心驱动力，持续为海外头部品牌客户提供全产业链创新、设计与制造服务，并不断拓展新品类、新项目。其中大健康软硬件板块2026年上半年同比实现高增，对主业的盈利贡献持续提升，其中智能睡眠、健康饮水等多个新品类、新项目持续实现突破。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券孙海洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，松霖科技的合理估值约为--元，该公司现值19.37元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

松霖科技需要保持38.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙海洋对其研究比较深入（预测准确度为43.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.66
2027E

4.64
2028E

5.45

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.74%
利润5年增速

-4.38%

--
营收5年增速

5.18%

--
净利率

7.84%
销售费用/利润率

37.77%
股息率

0.84%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

34.73%
有息资产负债率(%)

2.53%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

312.68%
存货/营收(%)

17.11%
经营现金流/利润(%)

139.96%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.24%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
流动比率

3.26%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

136.74%
货币资金/流动负债(%)

468.70%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

16.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

33.63%
存货/营收环比(%)

7.89%
在建工程/利润(%)

21.87%
在建工程/利润环比(%)

-59.64%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.47%
经营性现金流/利润(%)

139.96%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
吴栋栋

富国核心动力混合A

1224794
吴栋栋

富国核心优势混合发起式A

941700
吴栋栋

富国新活力灵活配置混合A

826600
谢泓材

国泰金马稳健回报混合A

690254
朱少醒

富国天惠成长混合(LOF)A

567900

更多>

行业相对指标