甬金股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

甬金股份

(603995)

总市值：68.70亿

PE(静)：8.53

PE(2025E)：9.44

总股本：3.66亿

PB(静)：1.20

利润(2025E)：7.28亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.84%，生意回报能力一般。去年的净利率为2.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为8.19%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到2.2%，就能撑起当前市值。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的杨宗昌，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为31.74亿元，已累计从业6年203天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026年经营计划是多少？

答：尊敬的投资者，您好！公司2026年经营计划将根据市场环境、行业政策等因素，结合公司实际情况制定，2026年度经营计划确定后，公司将第一时间通过法定信息披露渠道公告。感谢您的关注！

2.公司这几年投入巨额的的开发费用，目前已经取得哪些实质性的进展。

尊敬的投资者您好，公司聚焦设备智能化改造升级，深入实施产品差异化管理战略。公司开发推广了键盘绝缘涂层专用精密不锈钢环保材料，并已开始进入批量生产阶段；301、304、316的超薄高精度软态精密板带在3C、智能设备、新能源汽车（电池预加热材料）、热源散热管理等领域应用广泛；新增304/316L净化板用途，主要应用于墙面装饰、实验室、无尘车间等领域。400系超纯系列产品进一步拓展，产量同比大幅增长，新增436L、QES18等钢种，广泛应用于电梯、汽车排气系统等领域。公司后续将持续优化产业结构布局，通过技术创新与管理变革双轮驱动，全面增强企业核心竞争力。感谢您的关注！

3.新的董事长在去年上任后，有那些新的举措，在面对股价一直徘徊不前的情况下，是否能与广大的散户有同感，下步会采取措施吗。

尊敬的投资者您好，股价受宏观经济环境变化、二级市场波动等诸多因素影响，公司管理层始终保持高度重视，并密切关注股价表现，致力于提升公司业绩和股东价值。公司未来若有增持购计划，将严格按照相关规则及要求依法履行决策程序和信息披露业务。感谢您的关注！

4.在当前的形势下，公司确实取得很好的业绩，下半年是否会保持高比率的分红。

尊敬的投资者您好，公司业绩增长的同时，坚持以高分红馈股东，2025年4月10日公司披露了《未来三年（2025-2027年）股东分红报规划》，在前期计划的基础上提升了每年以现金方式分配的利润比例。同时实施了2024年度现金分红，并在2025年半年度也实施了中期分红。后续在满足分红条件的情况下，公司会继续坚持现金分红报公司股东。感谢您的关注！

5.您好，能否多点分红，我长期看好咱们公司。

尊敬的投资者您好，公司坚持以高分红馈股东，后续在满足分红条件及结合资本开资的情况下，公司会继续坚持高分红报公司股东。感谢您的关注！

6.新的一届董事会对市值管理的问题是如何考虑的，是否会推出股权的激励机制？

尊敬的投资者您好，新的一届董事会高度重视公司规范运营和市值管理工作。同时，公司将坚持长期稳定的现金分红政策，与股东共享发展成果，积极提升投资者报水平，丰富投资者报方式，努力实现公司价值和股东利益最大化。公司将审慎考虑和制定相关激励机制，后续根据实际情况和发展需要适时推出股权激励计划。感谢您对公司的关注。

7.新的虞董事长，接过甬金股份的重任后，对公司的发展有什么样具体的愿景。

尊敬的投资者您好，公司秉承“团结、高效、务实、发展”的经营宗旨，以“诚信为本、创优质品质、科技致远、铸一流企业”为愿景。将在稳定现有冷轧不锈钢板带市场优势的基础上，以市场需求为导向，以技术创新和产品开发为手段，积极推进产品创新、管理创新和技术创新，不断优化公司产品结构、提升产品性能，优化现有生产工序体系，不断提升公司产品市场占有率，增强公司市场竞争实力。同时，公司响应国家“一带一路”发展战略，抓住当前发展机遇，积极拓展海外业务，进行海外战略布局，提升公司国际竞争力。公司致力于发展成为具有全球影响力和市场竞争力的专业不锈钢冷轧企业。感谢您的关注！

8.研发费用同比下降6.24%，未来研发投入将重点聚焦哪些技术方向？

尊敬的投资者您好，公司一直致力于持续研发和产品创新，未来公司将持续加大高品质、高附加值不锈钢冷轧产品及新材料产品（预镀镍钢带、钛材、复合材料等）的研发投入，以保持公司的竞争力。感谢您对公司的关注！

9.浙江镨赛新材料公司的营运如何，是否已经按计划达产。

尊敬的投资者您好，浙江镨赛一期项目年加工7.5万吨柱状电池外壳专用材料生产线已建成投产，已与国内多家电池厂商对接送样，由于相关产品检验周期较长，目前尚未批量化生产。感谢您对公司的关注。

10.公司未来将如何拓展下游应用场景或客户群体？2026年营收增长目标是什么？

尊敬的投资者您好。公司将继续聚焦不锈钢主业，并利用产业链整合优势实施一体两翼多元化发展战略。在下游应用场景和客户群体拓展方面，公司将重点发展新材料和海外业务，同时聚焦成本管控，通过优化工艺技术、集采降低原辅料消耗、提高设备运转效率等措施进一步优化管理。此外，公司将通过日常能源管控、产品制造环节精细化管理等措施全方位、多层次、广维度开展管理工作，实现降本增效。至于2026年的营收增长目标，公司将根据市场情况和经营策略适时制定并公告相关目标。感谢您对公司的关注。

11.20、21、22、23等年公司均有新的项目、及收购行动，25是否会有些重大的动作。

尊敬的投资者您好，相关情况请关注后续公司披露的公告。感谢您对公司的关注。

12.后续在供应链付款管理、客户款效率上有何优化举措？2025全年现金流增长目标是多少？

尊敬的投资者您好，公司会通过提高供应链管理效率、优化库存水平、加强与供应商的沟通协调、加快客户信用管理、提升收付款流程的效率等多种措施来改善现金流状况。至于具体的现金流增长目标，这需要根据公司的战略规划、市场环境、业务发展等多方面因素综合考量。您可以关注公司定期发布的财务报告和相关公告，会详细披露公司的现金流状况以及未来的财务预期。公司也将致力于通过各种措施提升现金流的管理效率，以实现健康稳定的财务状况，进一步增强公司的市场竞争力。感谢您对公司的关注。

13.有几个问题想向管理层了解，1.请介绍公司目前总体的产能利用率情况 2. 越南新越项目二期目前的产能利用率情况 3.2025年底的有息负债债务水平是否会进行控制。谢谢!

尊敬的投资者您好！随着公司近年来新项目的投入，公司整体产能稳步提升。因部分项目属于新建项目，公司整体产能利用率超95%，处于行业领先地位。越南新越项目二期因受越南对中国、印尼不锈钢冷轧产品反倾销政策放开的影响，产能尚处于爬坡阶段，现公司已经在积极收集资料，将对中国、印尼不锈钢冷轧产品重新发起反倾销诉讼申请。对于有息负债，公司将结合实际经营情况努力进一步优化资金结构，把负债率控制在合理水平。感谢您的关注！

14.公司作为一家老牌的不锈钢上市公司，技术水平、产品质量、成本控制在业内目前做到了极致。随着整个通缩宏观环境，企业是否找到新的发展的依赖的路径？来使甬金在新的十五五时期发展中取得傲人的成绩。

尊敬的投资者您好，公司将继续坚持不锈钢主业，并利用产业链整合优势实施一体两翼多元化发展战略。具体措施包括优化工艺技术、集采降低原辅料消耗、提高设备运转效率、提升产品成材率、提升工作效率等措施进一步优化管理，实现降本增效。此外，公司还将重点发展新材料和海外业务，将产能布局延伸至海外市场和新材料领域。通过这些措施，甬金股份有信心在新的十五五时期发展中取得一定成绩。感谢您对公司的关注。

15.泰国最近对自越南进口冷轧不锈钢加征反倾销税，同时有报道中国台湾地区即将对自越南进口的冷轧不锈钢展开贸易调查，想了解这一些列措施对公司越南产能的影响

尊敬的投资者您好！近年来，公司积极投资东南亚市场，推进全球化布局，越南2个生产基地均已投产，泰国项目也正在建设当中。泰国对自越南进口冷轧不锈钢加征反倾销税，以及中国台湾地区即将对自越南进口的冷轧不锈钢展开贸易调查，这些贸易措施可能会对公司在越南的产能产生短期影响。公司将结合国际贸易政策，积极拓展出口市场的同时，加大产品市场本土化。感谢您的关注！

16.甬金公司是一家精品的企业，企业发展非常稳健有力，除了部分发展中的噪音外，其他方面非常正常，寄希望有新的董事长的领导下，企业能够焕发出新的勃勃生机。

感谢您对公司的认可。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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