美邦股份

(605033)

总市值：27.32亿

PE(静)：74.13

PE(2025E)：--

总股本：1.35亿

PB(静)：2.36

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.05%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.26%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额4.29亿元，累计分红总额9588.65万元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到85.2%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2024年固定资产折旧同比增长 12%，主要因新产能投产。新产能的达产进度如何？是否有因市场需求不足导致产能利用率低于设计水平的风险？如何评估产能过剩对盈利能力的潜在影响？

答：尊敬的投资者，您好！目前，公司全资子公司汤普森 年产 30000吨新型绿色农药制剂和水溶肥料生产线建设项目 （一期）于 2024年 12月建成已部分投产，公司农药制剂综合 实力持续增强，制剂现代化生产水平得到较大提升；同时，公 司稳步推进诺正生物年产 20000吨农药原药及中间体生产线建 设项目，进一步扩大原药生产经营规模，实现原药制剂一体化 产业链协同优势。国内农药行业呈现原药、制剂一体化发展的 趋势，目前同行业中的海利尔、利民股份、中农联合等众多知 名上市企业均已在原药、制剂领域开展一体化布局。原药制剂 一体化企业兼顾原药产品与制剂产品的市场竞争特点，与单纯 原药企业或制剂企业相比，原药制剂一体化企业具备产业链协 同优势，拥有更高的盈利能力和抗风险能力。谢谢！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，美邦股份的合理估值约为--元，该公司现值20.21元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

美邦股份需要保持85.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.05%
  • 利润5年增速
    -21.85%
    --
  • 营收5年增速
    11.41%
    --
  • 净利率
    4.16%
  • 销售费用/利润率
    276.66%
  • 股息率
    0.61%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    26.98%
  • 有息资产负债率(%)
    3.98%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    455.90%
  • 存货/营收(%)
    25.50%
  • 经营现金流/利润(%)
    760.72%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.29%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.57%
  • 流动比率
    2.02%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    78.27%
  • 货币资金/流动负债(%)
    156.57%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    191.02%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    32.78%
  • 存货/营收环比(%)
    -14.68%
  • 在建工程/利润(%)
    1057.08%
  • 在建工程/利润环比(%)
    6.85%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    14.03%
  • 经营性现金流/利润(%)
    760.72%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王海畅 孔宪政
    诺安多策略混合A
    256600
  • 陆越 徐超
    南华瑞盈混合发起A
    204800
  • 马芳 姚加红
    国金量化多因子A
    51500
  • 吴振翔
    汇添富上证综合指数A
    49600
  • 钱亚婷
    中欧小盘成长混合A
    38700
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