迎丰股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

迎丰股份

(605055)

总市值：43.12亿

PE(静)：97.59

PE(2025E)：--

总股本：4.40亿

PB(静)：4.12

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.25%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.46%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年业绩下滑的主要原因是什么？

答：公司2025年前三季度实现营业收入109,511.13万元，同比下降3.63%，下降幅度较小；扣非归母净利润-3,795.37万元，同比下降239.38%，净利润下降主要原因系

1、由于公司第三事业部于今年初步建设完成，部分厂房投产运营。受限于产能处于逐步爬坡阶段，产能利用率尚未达到充足水平，与此同时，新增固定资产带来的折旧摊销等固定成本以及开设工厂同步带来的生产人员、管理人员等管理成本同比大幅增加，从而对利润产生较大影响。

2、受今年关税事件的影响，致使终端市场实际需求有所萎缩。此外，客户对未来市场预期趋于谨慎，主动减少库存备货，导致行业整体需求的减少，行业内竞争加剧，形成内卷式价格竞争，导致公司整体毛利率有所下降。

上述因素共同作用，对公司今年前三季度的利润产生了较大的影响。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，迎丰股份的合理估值约为--元，该公司现值9.80元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

迎丰股份需要保持58.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.24%
利润5年增速

-13.90%

--
营收5年增速

11.80%

--
净利率

2.52%
销售费用/利润率

84.57%
股息率

1.14%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

8.68%
有息资产负债率(%)

42.65%
财费货币率(%)

0.09%
应收账款/利润(%)

230.15%
存货/营收(%)

5.75%
经营现金流/利润(%)

1115.19%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.61%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

6.38%
流动比率

0.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

32.92%
货币资金/流动负债(%)

24.26%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

16.90%
应收账款/利润3年变动比例(%)

116.51%
存货/营收环比(%)

8.29%
在建工程/利润(%)

424.52%
在建工程/利润环比(%)

-33.53%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-16.10%
经营性现金流/利润(%)

1115.19%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
梁杏吴中昊

国泰上证综合交易ETF

216000
胡崇海

国泰君安量化选股混合发起A

34600
钱亚婷汤旻玮

中欧小盘成长混合A

27500
王怀勋

东方量化成长灵活配置混合A

21000
胡崇海邓雅琨

国泰君安中证500指数增强A

19600

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行业相对指标