浙江自然诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

浙江自然

(605080)

总市值：31.17亿

PE(静)：16.28

PE(2026E)：14.28

总股本：1.42亿

PB(静)：1.36

利润(2026E)：2.18亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.77%，生意回报能力一般。去年的净利率为18.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.75%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.52%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.8%/16.3%/13.9%，净经营利润分别为1.28亿/1.9亿/1.92亿元，净经营资产分别为10.03亿/11.64亿/13.79亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.25/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.82亿/2.55亿/3.97亿元，营收分别为8.23亿/10.02亿/10.24亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到14.6%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为9.69，其中净金融资产10.01亿元，预期净利润2.18亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董秘、董事长致词

答：尊敬的投资者您好！公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元（含税）。截至利润分配预案公告披露日，公司总股本141,540,840股，扣减公司购库存股份62,720股，剩余141,478,120股，以此计算合计拟派发现金红利20,089,893.04元（含税）。不转增股本，不送红股，剩余未分配利润结转以后年度。具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。感谢您的关注！

2、问公司近期会有减持计划吗？

尊敬的投资者您好！公司目前暂时没有减持计划。感谢您的关注！

3、问公司2026年会有新品类上市吗

尊敬的投资者您好！按照公司整体发展战略，公司将持续深耕户外用品核心赛道，拓展新品类是未来业务发展的重要策略。公司将结合高端客户市场需求，有序布局新品类相关规划，预计2026年度会有部分项目投产落地。相关具体进展敬请留意公司后续公告。感谢您的关注！

4、问公司全球化战略的目标和布局的具体情况？

尊敬的投资者您好！公司登陆资本市场后，董事会结合企业愿景与使命，制定并实施全球化发展战略，致力于将公司打造成为世界一流的户外用品供应商。目前公司已规划布局三大海外生产基地越南生产基地主营水上运动用品，柬埔寨生产基地主营保温箱包，两大东南亚基地重点辐射北美市场；摩洛哥生产基地主要承接欧洲市场订单需求，目前项目正有序建设推进中。感谢您的关注！

5、问请问公司募投项目推进的如何？从报表上看，近几年固定资产快速增长，请问26年资本开支这块是怎么规划的？

尊敬的投资者您好！公司有序推进募投项目建设，2025年12月“户外用品自动化生产基地改造项目”顺利达到预定可使用状态并完成结项；“户外产品技术研发中心建设项目”亦持续稳步推进。近年来，公司依托全球化发展战略，先后布局建设了越南、柬埔寨及天台科山等生产基地。2026年公司将继续推进摩洛哥生产基地一期项目建设。诚如您所言，短期内固定资产规模快速增长，在一定程度上致使ROE有所落。但全球化、多基地布局，既是公司应对复杂外部经营环境的有效举措，也是企业实现稳健扩张的坚实基础。感谢您的关注！

6、问您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及放有助于提升信息传播的直观性与覆盖范围。请问贵公司2025年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并提供会后放？感谢您的解。

尊敬的投资者您好！本次业绩说明会采用文字形式与大家交流，之后我们将根据实际情况考虑是否采用视频直播或其他形式与大家交流。同时也欢迎大家通过投资者热线、现场参加股东会等多种形式与我们进行交流。感谢您的关注！

7、问?我有两个问题想请教一下，第一个想请领导为我们做一下各板块业务的分析，尤其是海外业务的增长情况？第二个问题是作为主营业务是出口的企业，今年人民币的升值，原材料快速上涨，公司有什么应对的策略吗？

尊敬的投资者您好！一、2025年公司核心板块业务中，充气类产品实现收入7.51亿元，同比增长6.05%；箱包类产品收入1.97亿元，同比下降3.61%；其他类产品收入0.62亿元，同比下降23.18%。海外基地方面，越南大自然水上用品业务增长迅猛，全年同比增幅达213.62%；柬埔寨美御保温箱业务上半年受客户结构影响营收略有下滑，2025年第四季度及2026年第一季度，在新品上市带动下，已重高速增长轨道。二、人民币快速升值叠加原材料价格上涨，确实对公司本年度利润增长形成较大压力。公司将从三方面积极应对一是秉持汇率中性策略，运用远期结售汇等金融对冲工具，锁定报价利润，规避汇率波动带来的不利影响；二是对大宗原材料采用长约锁价模式，对冲原料涨价风险，减少成本对利润的侵蚀；三是内部强化经营管理，依托生产智能化升级与产品技术创新，持续降本增效。感谢您的关注！

8、问公司年报中有提到“户外+科技”双轮驱动战略，请问具体是怎么样的战略？

尊敬的投资者您好! 第一个问题就提到了公司的全球化战略与“户外+科技”双轮驱动战略，这是公司未来长远发展的核心指引，亦是公司应对复杂国际贸易格局、顺应国家十五五战略规划作出的前瞻性布局。该战略主要包含两层内涵 1、一方面，公司持续立足户外主业、深耕户外产业赛道；另一方面，以科技创新赋能产品升级，推动人工智能与传统户外运动用品深度融合，既有效提升产品功能属性与用户使用体验，也助力行业由传统制造向智能制造、个性化服务转型升级，为消费者提供更智能、更便捷、更健康的户外运动消费体验。 2、科技创新是培育新质生产力的核心支撑，布局发展战略性新兴产业与未来产业，是实现国家科技自立自强的关键抓手。公司将依托产业资源，通过产业投资及多元合作方式切入科技赛道开展前瞻探索，培育企业第二增长曲线，构筑长远发展新动能。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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