九丰能源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

九丰能源

(605090)

总市值：343.64亿

PE(静)：23.22

PE(2026E)：22.65

总股本：7.05亿

PB(静)：2.92

利润(2026E)：15.17亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.72%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.33%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为7.79%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.4%/24.8%/17.7%，净经营利润分别为13.15亿/16.88亿/15.06亿元，净经营资产分别为61.54亿/67.94亿/85.27亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.03/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.84亿/6.27亿/13.03亿元，营收分别为265.66亿/220.47亿/202.69亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为20.51，其中净金融资产32.49亿元，预期净利润15.17亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：新疆煤制天然气项目投产后,天然气能否进入西气东输管道?其定价模式预计是怎么样的?

答：(1)管道运输方面我国在油气行业持续构建“X+1+X”体系及“全国一张网”,西气东输等国内天然气主干线管网对外提供市场化管输服务已成为常态,各省内天然气管网管输改革正加速推进,为新疆地区煤炭资源就地转化并向内地终端用户输送提供重要物理通道。根据新疆庆华能源集团有限公司(以下简称“新疆庆华”)年产55亿立方米煤制天然气项目整体规划,新疆庆华已投建完成煤制气基地(伊宁县伊东工业园区)至伊宁市国家管网英也尔乡首站,以及长度约43公里的输气管线(设计供气能力55亿立方米/年),新疆煤制天然气项目可通过此管线将煤制天然气输入国家管网西气东输主干线管网,途经新疆、甘肃、宁夏、陕西、河南、湖北、湖南、广东共8个省份、自治区,南至广州、深圳等地。

(2)定价模式方面新疆煤制天然气项目将主要面向西北、华北、华中、华东等管网沿线区域,重点覆盖跨区域工业(园区)用户、LNG工厂客户、城市燃气等终端用户/客户。公司将结合市场供需、管输成本、客户结构、合同期限、上游成本等因素,与客户市场化协商确定定价模式,具体包括但不限于长期协议、市场化销售、与上游成本或终端市场价格联动等方式。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券康琪的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，九丰能源的合理估值约为37.06元，该公司现值48.71元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有23.91%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

九丰能源需要保持20.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师任逸轩对其研究比较深入（预测准确度为88.82%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

15.57
2026E

18.01
2027E

21.34

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

10.71%
利润5年增速

12.20%

--
营收5年增速

17.85%

--
净利率

7.42%
销售费用/利润率

16.87%
股息率

0.55%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

32.35%
有息资产负债率(%)

18.96%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

29.45%
存货/营收(%)

3.91%
经营现金流/利润(%)

110.43%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.58%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

3.14%
流动比率

3.47%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

98.81%
货币资金/流动负债(%)

267.01%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

45.88%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-61.29%
存货/营收环比(%)

10.27%
在建工程/利润(%)

34.29%
在建工程/利润环比(%)

9.89%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

17.34%
经营性现金流/利润(%)

110.43%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
余明强

兴全全球视野股票

4066557
吴钊华

兴全合远两年持有混合A

2422456
于玥

博时第三产业成长混合

631698
刘树坤刘益成

南方益稳稳健增利债券A

622630
刘树坤郑少波

南方悦享稳健添利债券A

293700

更多>

行业相对指标