华丰股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华丰股份

(605100)

总市值：62.95亿

PE(静)：85.54

PE(2025E)：--

总股本：1.71亿

PB(静)：3.52

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.9%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.91%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为0.54%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到67.3%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：（1）2025 年上半年，公司营业收入、归母净利润同比下滑，其中一大原因是受海外环境变化，印度子公司的运维收入和利润同比减少。基于此，公司是否考虑对海外市场的布局作出调整？（2）结合中汽协数据，上半年新能源重卡销量同比增长约 86 倍，而公司尚未开展新能源重卡零部件业务。在当前新能源重卡市场快速增长的背景下，公司为何仍未布局该领域相关业务？（3）公司对 2025 年下半年的业绩有何预期？在“传统业务温和回暖、新能源快速增长”的行业格局之下，除了数据中心备用电源和“能源＋算力”业务，公司在未来是否还有其他新的业务增长点或战略布局方向？

答：尊敬的投资者，您好！关于您提的三个问题，复如下

（1）关于第一个问题的复受印度重要客户战略调整以及印度签证政策变化影响，公司员工无法前往实地开展业务交流与拓展，2025年上半年公司印度子公司收入、利润下滑，对公司整体经营业绩产生一定影响，公司正积极采取措施努力提升经营业绩。海外市场具有良好的市场潜力，公司高度重视海外市场开拓，并积极开拓海外算力数据中心、通信基站等市场，努力提升海外市场综合竞争力。

（2）关于第二个问题的复结合新能源发展趋势、海外客户需求和公司业务发展情况，2025 年 6月公司与专业技术团队合资设立华丰新能源（常州）有限公司，目前正积极推进生产线规划、订单落地等。目前，该公司业务重点主要包括①立足柴油机、发电机组等动力装备用户，围绕海外客户的绿色低碳化产品需求，开展新能源电池产品的研发、制造及集成应用探索，构建差异化、系统化的产品能力，提升国际市场竞争力；②加快推动公司与中科院上海硅酸盐研究所联合研发中心“固态电池项目”阶段性研发成果的中试实验、工艺适配与应用验证进度；③结合公司备用电源等业务的发展战略，持续探索新能源前沿技术，为业务发展提供支撑基础。

（3）关于第三个问题的复公司将数据中心市场列为重点业务拓展方向，依托智能化发电机组的产品与制造能力，面向数据中心开展多渠道业务推进。公司积极探索与行业企业的合作模式，围绕智算中心等新型基础设施的备用电源需求进行业务拓展。同时，公司积极结合公司发展战略，布局新业务、新市场、新产品，优化业务结构，推动业务转型升级。

感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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