力鼎光电诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

力鼎光电

(605118)

总市值：185.27亿

PE(静)：71.24

PE(2026E)：--

总股本：4.11亿

PB(静)：11.45

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为15.39%，生意回报能力强。去年的净利率为31.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.63%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.22%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.4%/26.6%/32.2%，净经营利润分别为1.54亿/1.76亿/2.6亿元，净经营资产分别为6.6亿/6.62亿/8.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.27/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.77亿/1.66亿/1.84亿元，营收分别为6.04亿/6.2亿/8.31亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.05亿元，预期净利润--元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于2026年5月15日下午15:40-17:00以网络文字互动方式参与由厦门证监局、厦门上市公司协会与深圳市全景网络有限公司协力举办的“厦门辖区上市公司2025年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动”。本次公司2025年业绩说明会，公司就相关经营情况和线上投资者进行了互动交流，互动答内容如下：

答：公司于2026年5月15日下午1540-1700以网络文字互动方式参与由厦门证监局、厦门上市公司协会与深圳市全景网络有限公司协力举办的“厦门辖区上市公司2025年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动”。本次公司2025年业绩说明会，公司就相关经营情况和线上投资者进行了互动交流，互动问内容如下

1、面对目前行业内较为激烈的市场竞争态势，公司在今年的市场开拓（例如渠道下沉、新客户拓展或海外市场布局）上，主要有哪些侧重点或新的规划思路？

您好！公司将紧跟国家“十五五”战略规划步伐，紧抓当前I 算力与具身智能产业蓬勃发展的契机，以愈发高效的研发速率，更加优异的产品品质，进一步满足专业消费、计算视觉、算力安防、智能车载等下游细分领域客户的专业产品定制需求和复杂度较高的产品升级需求，通过持续参与有挑战性的前沿项目与新产品开发，积累公司未来业绩成长潜力。尤其是以公司在无人机镜头积累的技术经验为切入口，继续与合作伙伴共同推动低空经济领域产品的创新和投入，以公司良好的光学组件制造基础深度融合计算光学新思维，进一步深入民用微光夜视赛道、具身智能产业、无人物流、医疗设备、高端红外应用领域，增加公司业绩贡献来源。

2、今年一季度情况怎么样？

您好！2026年第一季度，公司实现营业收入2.39亿元，较上年同期增长45%，实现归属于上市公司股东的净利润0.70亿元，较上年同期增长24%。感谢您的关注。

3、2025年净利润增长近50%，业绩增长原因是什么？

您好！公司深度参与低空经济产业，与行业头部客户联合开发的高性能光学产品迎来放量，无人机超高清变焦主摄镜头、避障功能镜头为 2025 年业绩增长发挥了重要作用。在人工智能与自动化领域，公司无人物流光学产品在2025下半年度开始批量。并且，近年全球I算力高速发展，为契合终端成像解析算力的提升需求，公司下游客户不断提高对专业安防、专业消费、机器视觉类镜头产品的技术参数指标，在此全球高端制造变革趋势下，公司的光学产品品质不断提升，推动了公司主营业务收入和主营业务毛利率的增长。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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