上海沿浦诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

上海沿浦

(605128)

总市值：72.21亿

PE(静)：38.47

PE(2026E)：26.04

总股本：2.11亿

PB(静)：3.29

利润(2026E)：2.77亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.31%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.08%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为3.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/9.4%/13.3%，净经营利润分别为8773.3万/1.36亿/1.79亿元，净经营资产分别为13.67亿/14.44亿/13.4亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.26/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.93亿/5.95亿/5.83亿元，营收分别为15.19亿/22.76亿/24.19亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到32.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.53，其中净金融资产12.53亿元，预期净利润2.77亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年末应收账款余额较高的原因？2026年一季度回款如何？

答：一公司2026年3月末的应收账款余额是9.55亿元，2025年末的应收账款余额是14.4亿元，2026年3月末的应收账款余额较年初大幅下降了4.85亿元，主要是因为2025年下半年量产的部分新项目较多并且增量较快，导致2025年末应收账款余额暂时性增加，但因都是优质客户的新项目，这些暂时性增加的应收账款对应的货款在2026年3月前基本都已收到。公司在2026年第1季度的收款状况良好。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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