盛泰集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛泰集团

(605138)

总市值：44.67亿

PE(静)：147.07

PE(2026E)：--

总股本：5.56亿

PB(静)：1.78

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.64%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.58%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.8%/0.8%/0.6%，净经营利润分别为9728.15万/4020.15万/2975.74万元，净经营资产分别为54.13亿/53.36亿/50.53亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.3/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.46亿/10.84亿/9.22亿元，营收分别为46.51亿/36.66亿/34.23亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到49.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-21.98亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司董事长兼总经理发表开场致辞：

答：我们期待在本次交流活动中大家能提出宝贵的意见，我们也将认真对待每一个问题并给予详细解。再次感谢大家的参与和支持！

投资者提问交流

1、公司未来发展战略是什么？

您好！公司将持续秉持“用好材料好工艺做好产品”的匠心，以聚焦主业为核心，深挖智能化改造潜力，践行绿色生产，推进可持续发展。持续强化智能生产投入，完善一体化全产业链布局，加快国内外产能优化项目落地，致力打造纺织成衣制造行业标杆，推动行业高质量发展，谢谢！

2、请问公司7.012亿元可转债目前尚未实现转股，转债还有2.5年到期，公司拟后续如何推动转债转股？

您好，公司一方面将聚焦主业、稳健经营，提升公司基本面和估值水平，推动股价合理归，为转债转股创造条件；另一方面将密切跟踪股价走势，严格按照规则及募集说明书约定，审慎评估转债相关条款的运用，支持债券持有人积极行使转股的选择权。同时公司已做好资金统筹安排，即便到期未完全转股，也有充足能力保障本息兑付，相关后续安排公司会及时依规披露。谢谢！

3、请介绍一下公司2025年年度及2026年一季度的业绩情况？

您好！2025年全年，面对复杂国际环境与国内市场调整，公司持续推进海内外生产基地整合、深化全产业链运营，经营质量稳步提升；2026年一季度核心业务保持稳健，非经常性因素带动业绩大幅增长。 2025年全年实现营业收入34.23亿元，同比下降6.62%；实现净利润2,975.74万元，同比下降25.98%；归属于上市公司股东的净利润3,037.03万元，同比下降34.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,382.99万元，同比增长8.36%。 2026年一季度实现营业收入9.04亿元，基本与上期持平；归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长711.74%，主要因处置子公司股权产生投资收益。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,668.07万元，同比增长1.98%。

4、公司领导能否介绍下行业发展趋势如何？

您好！2025年以来，纺织服装行业呈现三大核心趋势一是国内内需稳步恢复，促消费政策持续发力，服装家纺品类零售温和增长，成为行业稳定支撑；二是海外市场分化，国际贸易环境复杂导致出口承压，具备技术、全产业链与全球化产能优势的企业更具竞争力；三是政策驱动转型升级，设备更新、以旧换新行动推动行业智能化、绿色化改造，双碳政策引导低碳生产，功能性、环保型面料需求持续提升，产品结构加速优化，行业向高质量发展迈进。谢谢！

5、管理层您好。在当前行业环境下，降本增效和数字化转型是很多企业的共识。请问公司今年在优化内部管理或推进业务数字化方面，大致的重点投入方向是什么？管理层预期这将在未来对公司的运营效率带来怎样的改善？

您好！近年来，公司围绕降本增效与数字化智能化转型持续深耕，重点聚焦海内外生产系统整合优化、核心生产环节智能化改造及数字化管理系统迭代升级等举措，推进各生产环节智能化产线落地，围绕经营效率提升和全球化产能协同，持续优化内部管理流程、供应链数字化管控及成本精细化管理体系。相关举措将有助于提升生产协同效率、质量稳定性和订单响应能力，进一步优化单位成本和运营效率，为公司盈利能力改善及长期稳健发展奠定基础，谢谢！

三、公司董事会秘书发表了会议结束致辞

尊敬的各位投资者

公司本次业绩说明会已圆满结束。首先，感谢大家的热情参与和积极互动。在公司未来的长远发展道路上，我们将持续与各方保持顺畅沟通，不断提升经营管理水平，全力以赴创造更优异的业绩。

如果您对本次会议内容有任何疑问，或是有需要进一步探讨的话题，我们非常欢迎您在会后，通过邮件、电话等方式与我们联系，进行更深入的沟通与交流。

再次感谢大家的积极提问与宝贵意见，最后，衷心祝愿各位工作顺利、万事顺遂！谢谢大家！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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周期平滑估值
PB
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛泰集团的合理估值约为--元，该公司现值8.04元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛泰集团需要保持49.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冯重光对其研究比较深入（预测准确度为25.52%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.64%
利润5年增速

-28.88%

--
营收5年增速

-6.15%

--
净利率

0.86%
销售费用/利润率

260.51%
股息率

0.80%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.48%
有息资产负债率(%)

46.45%
财费货币率(%)

0.15%
应收账款/利润(%)

1127.34%
存货/营收(%)

24.36%
经营现金流/利润(%)

2033.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.89%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

19.39%
流动比率

0.98%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.01%
货币资金/流动负债(%)

39.50%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.81%
应收账款/利润3年变动比例(%)

555.83%
存货/营收环比(%)

1.28%
在建工程/利润(%)

320.56%
在建工程/利润环比(%)

-21.51%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.46%
经营性现金流/利润(%)

2033.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孙文

中信建投消费升级混合发起式A

24800

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行业相对指标