西上海诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

西上海

(605151)

总市值：24.88亿

PE(静)：-339.20

PE(2026E)：--

总股本：1.35亿

PB(静)：1.80

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.68%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.3%/5.5%/2.3%，净经营利润分别为1.37亿/5065.3万/2003.47万元，净经营资产分别为6.12亿/9.21亿/8.78亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.25/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.76亿/4.08亿/3.13亿元，营收分别为12.76亿/16.19亿/18.3亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到66.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.33亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年受汽车产业链“价格战”影响经营承压，2025年6月推行“百日行动”，目前一季度实现盈利，请业绩能否持续？全年营收及盈利目标如何规划？

答：“百日行动”以止滑扭亏、提质增效为核心，落地至今的成效已体现在一季报中。公司管理层将持续优化存量业务经营质量，保障经营稳定，以“稳中求变以进致远”总方针为指引，贯彻“创新驱动价值跃升”经营思路和“一个标准、一致行动”工作要求，聚焦业务结构优化、投资驱动发展、管理效能提升，全力以赴实现整体利润水平和经营健康水平升。目前行业竞争复杂，相关业绩请以公司正式披露的临时公告或定期报告为准。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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