西上海诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

西上海

(605151)

总市值：29.28亿

PE(静)：-399.19

PE(2026E)：--

总股本：1.35亿

PB(静)：2.12

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.68%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.3%/5.5%/2.3%，净经营利润分别为1.37亿/5065.3万/2003.47万元，净经营资产分别为6.12亿/9.21亿/8.78亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.25/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.76亿/4.08亿/3.13亿元，营收分别为12.76亿/16.19亿/18.3亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到70.7%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.33亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司2025年度的经营情况。

答：2025年，中国汽车行业在新能源渗透率持续提升与技术迭代加速的双重驱动下，迈向结构性变革新阶段，同时行业“价格战”白热化倒逼产业链利润重构与价值归，呈现出规模新高与利润承压并存、增长动能转换与战略调整并行的全年发展态势，2025年，公司全年实现营业收入人民币183,036.73万元，同比增长13.05%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币-733.46万元。截至2025年年末，公司资产总额为人民币296,739.13万元，同比增长3.21%，归属于上市公司股东的净资产为人民币135,511.29万元，同比减少0.18%。

问公司在零部件制造业务领域主要服务哪些客户？

公司及下属子公司已成为国内主要整车厂商及其核心供应商的长期合作伙伴，为其提供完善的汽车零部件产品系列，包括汽车内饰包覆、座椅面套缝纫、汽车注塑件、汽车内外饰件涂装、单推杆盘式制动器总成、双推杆盘式制动器总成和液压盘式制动器总成等零部件，直接或间接配套的整车厂商和汽车品牌有比亚迪、上汽大众、上汽通用、上汽奥迪、上汽乘用车、吉利汽车、奇瑞汽车、长城汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、极氪汽车、智己汽车、广汽埃安、赛力斯、沃尔沃、Smart，以及中国一汽、东风商用车、宇通客车、江淮汽车、金龙汽车、陕汽集团、汉德车桥等。

问公司的主营业务之一零部件制造业务主要生产哪些产品？

公司主要生产和销售部分内外饰件系统和车身配件的汽车零部件以及盘式制动器零部件产品。内外饰件和车身配件按照生产工艺分为包覆件和涂装件，均是对汽车零部件的外观进行加工。公司包覆件主要对座椅、中控台、仪表盘、门扶手等零部件的外部进行面料包覆，涂装件主要针对格栅、车门饰条、仪表盘等的外部进行喷涂。公司的盘式制动器零部件产品包括气压盘式制动器总成和液压盘式制动器总成，其中，气压盘式制动器总成包括单推杆盘式制动器总成和双推杆盘式制动器总成，液压盘式制动器总成包括常规单/双缸制动器、大缸径制动器、电子驻车EPB制动器和固定钳式制动器总成等。

问公司未来五年的发展规划是？

2025年，公司完成了“十五五”战略规划编制，初步确立聚焦“创新技术型零部件产品”与“新质生产力赛道拓宽布局”，构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，推动公司向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企业转型升级，为未来持续发展描绘了清晰的战略蓝图。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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