利柏特诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

利柏特

(605167)

总市值：78.27亿

PE(静)：35.81

PE(2026E)：29.87

总股本：5.10亿

PB(静)：3.80

利润(2026E)：2.62亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.17%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.82%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为8.17%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22%/30.1%/12.1%，净经营利润分别为1.9亿/2.4亿/2.19亿元，净经营资产分别为8.65亿/7.98亿/18.13亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0.05/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4393.15万/-1.86亿/1.03亿元，营收分别为32.42亿/34.93亿/26.21亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为33.12，其中净金融资产-8.49亿元，预期净利润2.62亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司就说明会上投资者普遍关心的给予了回答，主要及答复整理如下：

答：公司就说明会上投资者普遍关心的问题给予了，主要问题及复整理如下

1、公司最新报告期，目前资产负债率51%，请问有息负债的资金成本是多少，后续是否减少或降低负债的打算？

尊敬的投资者，您好！感谢您的关注。截至2025年末，公司有息负债主要由短期借款9,005.80万元、长期借款37,009.25万元及应付债券73,773.53万元构成。因债务类型不同，其资金成本存在差异，但公司综合财务结构稳健，相关偿债风险可控。未来，公司将兼顾业务发展与风险控制，持续优化债务结构，将负债率与融资成本维持在合理区间，以保障公司的长期稳健运营。感谢您的关注！

2、根据公司此前2月份发布的公告，请问公司董事是否还持有可转债？关于后续可转债的存续或强赎，公司是怎么考虑的？

尊敬的投资者，您好！公司将督促公司董事及高级管理人员依法合规减持公司股票及其衍生品种并及时履行信息披露义务。关于是否行使有条件赎权，公司将严格依据《江苏利柏特股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》的约定，在触发相关条款后及时召开董事会审议。公司将密切关注可转债相关条款的触发进展，如有赎或其他重大安排，将第一时间发布公告。感谢您的关注！

3、公司是否有核电工程的承接？

尊敬的投资者，您好！2025 年3月，公司全资子公司中标并承接中广核宁德二期5BD、7BUG模块建造安装工程及临时泊位工程项目，目前项目正按计划推进实施中。感谢您的关注！

4、公司你好，请问华龙一号2026–2028招标时间，及公司是否参与。

尊敬的投资者，您好！华龙一号作为国家重点核电工程，相关招标工作由项目业主方统筹推进，具体招标时间、标段划分及采购安排以其官方发布为准。公司长期看好核电产业发展机遇，持续关注行业重点项目动态，并结合自身业务优势积极开展市场拓展与前期准备工作。感谢您的关注！

5、公司你好，国家对氢能源发展支持力度很大，请问公司的氢模块情况？谢谢

尊敬的投资者，您好！公司专注于工业模块设计和制造、工程总承包、工程设计、采购、施工、维保等全链条服务，为石油化工、油气能源、核电工程、矿业等领域客户提供全生命周期、一体化定制解决方案，公司产品的应用领域取决于客户的投资计划，具体经营情况请关注公司的公告。感谢您的关注！

6、公司你好，在核聚变领域，公司有在研产品吗。

尊敬的投资者，您好！公司产品的应用领域取决于客户的投资计划，公司将继续密切跟踪行业发展趋势，若未来涉及相关重大事项，将严格按照法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

7、沈总你好，一五五规划核电审批加速，想了解下公司在今年核电发展情况。

尊敬的投资者，您好！公司将结合自身优势积极把握相关机遇，后续如有重大订单或业务突破，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据广发证券尉凯旋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，利柏特的合理估值约为--元，该公司现值15.35元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

利柏特需要保持34.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师尉凯旋对其研究比较深入（预测准确度为69.51%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.62
2027E

3.92
2028E

5.70

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.17%
利润5年增速

17.29%

--
营收5年增速

11.72%

--
净利率

8.33%
销售费用/利润率

10.03%
股息率

0.29%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

20.30%
有息资产负债率(%)

29.49%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

98.42%
存货/营收(%)

4.79%
经营现金流/利润(%)

12.27%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.76%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.08%
流动比率

1.85%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

58.23%
货币资金/流动负债(%)

191.04%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-52.99%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-52.87%
存货/营收环比(%)

20.55%
在建工程/利润(%)

461.89%
在建工程/利润环比(%)

7.22%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-10.17%
经营性现金流/利润(%)

12.27%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
谢治宇

兴全合润混合A

13045597
乔迁

兴全商业模式混合(LOF)A

9977703
谢治宇薛怡然

兴全合宜混合(LOF)A

9612500
乔迁

兴全新视野定期开放混合型发起式

6421400
李瑞

东方低碳经济混合A

1376800

更多>

行业相对指标