确成股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

确成股份

(605183)

总市值：70.58亿

PE(静)：14.20

PE(2026E)：11.67

总股本：4.16亿

PB(静)：1.86

利润(2026E)：6.05亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.66%，生意回报能力强。去年的净利率为22.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为8.91%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.4%/22.2%/16.8%，净经营利润分别为4.12亿/5.41亿/4.97亿元，净经营资产分别为20.25亿/24.36亿/29.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.22/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.77亿/4.75亿/3.39亿元，营收分别为18.1亿/21.97亿/22.2亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（浙商证券的沈国琼预测准确率为83.88%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是26.09元，公司股价距离该估值还有53.71%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为12.36%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为9.43，其中净金融资产13.57亿元，预期净利润6.05亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：(一)未来产品是否会受到外部环境、经济周期的影响以及下游轮胎行业的需求影响？

答：公司二氧化硅销售量再创历史新高，其中四季度首次单季销售量超过10万吨，显示企业的产品竞争力不断提高，得益于国内轮胎龙头企业的快速发展，以及不断改善国际供应链保障能力，在国际市场的份额也在稳步提升。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据浙商证券沈国琼的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，确成股份的合理估值约为26.08元，该公司现值16.97元，现价基于合理估值有53.71%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

确成股份需要保持2.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师沈国琼对其研究比较深入（预测准确度为83.88%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

5.33
2027E

6.33
2028E

7.05

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

12.66%
利润5年增速

21.68%

--
营收5年增速

16.04%

--
净利率

22.36%
销售费用/利润率

3.56%
股息率

2.01%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

1.35%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

95.99%
存货/营收(%)

11.17%
经营现金流/利润(%)

114.69%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.11%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.24%
流动比率

3.78%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

235.36%
货币资金/流动负债(%)

316.23%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.19%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-19.75%
存货/营收环比(%)

7.10%
在建工程/利润(%)

56.53%
在建工程/利润环比(%)

-19.90%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-5.98%
经营性现金流/利润(%)

114.69%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王云鹏

鹏华中国50混合

8601318
方昶王云鹏

鹏华信用增利债券A

2026300
王云鹏

鹏华新材料混合发起式A

1233800
陈思

安信中国制造混合A

69970

更多>

行业相对指标