伟时电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

伟时电子

(605218)

总市值：38.69亿

PE(静)：69.11

PE(2025E)：--

总股本：2.13亿

PB(静)：2.92

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.29%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来业绩表现会怎样？

答：公司背光模组等主要产品是液晶显示器的重要组件，得益于下游市场需求的持续扩张，市场前景广阔；公司顺应行业发展趋势，持续增加新产品、新客户开发力度，在手定点项目储备充足。

自2024年以来，公司处于集中资本投入期昆山二期、淮安、越南三大基地正在建设当中，产能有待释放。

未来，随着产品开发、客户开发成果逐步兑现，生产基地逐步建成并投产，公司营收将持续增长、盈利水平有望得到改善。

二、公司未来如何提高盈利能力？

基于增长的客户需求，公司进一步通过产品结构优化和生产管理精细化提高盈利能力。

产品结构方面，公司持续推进大尺寸背光显示模组、Mini-LED产品、异形屏等差异化、高附加值产品生产和销售，同时通过淮安轻量化车载新型显示组件项目建设增加产品内制率，逐步改善产品利润空间。

生产管理方面，公司关注效率提升，重点增加自动化环节嵌入、通过昆山二期投入优化生产工艺流转空间、着重提高员工生产规范度和熟练度，提高管理精细程度。

公司在聚焦车载显示产品的基础上，同时对数码相机、VR、游戏机等高附加值消费类产品也做了进一步的布局，以提高盈利能力。

三、公司2025年第三季度利润下降的主要原因？

报告期内，车载显示大屏化、曲面屏、异形屏、Mini-LED等新技术应用持续渗透，公司为加速新产品开发、拓展产品线、提高公司产品市场竞争力，持续加大研发投入，导致研发费用同比增长较高；

报告期内，昆山新厂区及淮安、越南两家新设子司整体仍处于产能爬坡期，使得整体利润率水平有所承压。

四、近期公司为什么没有中期分红？

公司2025年中期暂无分红安排，公司已完成2024年年度利润分配，共计分配现金红利11,705,840.30元，占公司2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为20.91%。

公司始终重视对投资者的合理报，重视中小投资者权益保护，坚持以高质量发展为目标，努力为投资者创造长期可持续的价值。

五、公司2025年第三季度报告收入为16.40亿元，增长11.56%，请问收入增长具体是什么原因？

公司背光模组等主要产品是液晶显示器的重要组件，得益于下游市场需求的持续扩张，市场前景广阔；公司顺应行业发展趋势，持续增加新产品、新客户开发力度，在手定点项目储备充足，新增数款产品得到量产，导致营业收入增长。

未来，随着产品开发、客户开发成果逐步兑现，生产基地逐步建成并投产，公司营收将持续增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

伟时电子需要保持91.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师刘航对其研究比较深入（预测准确度为30.18%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.28%
利润5年增速

-14.45%

--
营收5年增速

10.50%

--
净利率

2.76%
销售费用/利润率

44.80%
股息率

0.24%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

14.20%
财费货币率(%)

-0.05%
应收账款/利润(%)

1264.93%
存货/营收(%)

12.98%
经营现金流/利润(%)

334.52%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-16.02%
流动比率

1.47%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.50%
货币资金/流动负债(%)

94.92%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

32.31%
应收账款/利润3年变动比例(%)

82.71%
存货/营收环比(%)

15.36%
在建工程/利润(%)

366.91%
在建工程/利润环比(%)

-41.09%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.81%
经营性现金流/利润(%)

334.52%

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行业相对指标