新亚电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

新亚电子

(605277)

总市值：51.73亿

PE(静)：35.81

PE(2025E)：--

总股本：3.24亿

PB(静)：3.67

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额5.65亿元，累计分红总额2.68亿元，分红融资比为0.47。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司三季度报表情况？

答：截至 2024年三季度报告，公司实现营业收入 24.79亿元，对比上年同期增加 12.34%，实现归属于上市公司股东的净利润1.01 亿元，对比上年同期减少 7.69%。

问题 2公司三季度利润下降的原因？

截至公司 2024 年三季度报告，公司利润下降主要原因是公司新厂区投入使用，折旧计提增多；公司实施股权激励，股份支付费用增加；市场竞争加剧，部分产品毛利率下降；公司海外子公司还处在投入阶段等。

问题 3拆分下公司通信线缆这个产品类别？

公司通信线缆及数据线材，其中通信线缆包括各类阻燃耐火软电缆、5G光电混合缆等产品，主要应用于通信基站、机房，大型城市综合体、机场、轨道交通等领域；其中数据线材即高频高速数据线材，包括 PCIe4.0/5.0/6.0 等,主要应用于 I人工智能服务器、数据中心等领域。

问题 4公司和安费诺合作？

公司已服务厦门安费诺电子装配有限公司（ST）已经二十多年，安费诺是公司重要客户。公司主要向安费诺提供高频高速数据线材及配套的消费电子及工业控制线材，高频高速数据线材主要应用于服务器内部系统连接，配套的消费电子及工业控制线材主要用于服务器传输弱电及信号。

问题 5公司汽车线材增长？

汽车线缆主要应用于传统及新能源汽车周边、照明、音响等，及新能源车辆电池周边用线等领域。截至公司 2024 年半年度报告，公司汽车线缆实现营业收入 6659.09 万元，同比增长168.56%，主要系公司前期扩展的汽车线束客户及汽车终端应用客户的审核或认证通过，产品开始批量供应。

问题 6公司高频高速数据线材如何进行更新换代？

公司一直积极与主要客户保持良好的沟通联系，与客户共同开展技术研发，实现产品升级换代，满足客户不断提升的各项技术指标要求，如阻燃、信号衰减，串扰，传输速率，耐久性等。目前公司批量交付的高频数据线主要为 PCIe5.0、 PCIe6.0，在研 PCIe7.0。

问题 7公司能做 112G、224G 的线吗？

公司在精细电子线材等电线电缆细分行业已深耕三十多年,积累了丰富的专业知识、技术底蕴与生产诀窍等,公司将会加强并深化与客户的沟通交流,持续技术研发投入,拓展技术储备的广度和深度,以提高公司核心竞争力，目前公司暂无生产 112G、224G 线材。

问题 8公司消费电子线增长？

公司消费电子线材主要应用于智能家用电器、计算机、智能化办公、工业控制设备、医疗设备等领域，该业务是公司核心领域，是公司稳固的基本盘，整体业务量向上暖。

问题 9公司后续的发展？

公司产品消费电子及工业控制线材、通信线缆及数据线材、新能源系列线缆及组件、汽车线缆等产品，广泛应用于国民经济的各行各业，包括消费电子、智能互联、通信基站、I 大数据服务器、新能源以及医疗健康等。公司会在稳固发展基本盘业务的基础上，紧跟产业科技发展趋势，加强与重点客户的密切配合，不断寻求新的业务增长点，以实现公司稳健可持续发展。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，新亚电子的合理估值约为--元，该公司现值15.95元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

新亚电子需要保持36.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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100%

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师侯宾对其研究比较深入（预测准确度为59.72%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.73
2026E

2.09
2027E

2.54

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

7.29%
利润5年增速

10.21%

--
营收5年增速

28.86%

--
净利率

4.53%
销售费用/利润率

46.29%
股息率

1.33%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

9.51%
有息资产负债率(%)

29.49%
财费货币率(%)

0.09%
应收账款/利润(%)

606.99%
存货/营收(%)

16.70%
经营现金流/利润(%)

146.95%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.35%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

12.71%
流动比率

1.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

20.63%
货币资金/流动负债(%)

29.01%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.49%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

4.55%
在建工程/利润(%)

43.13%
在建工程/利润环比(%)

21.40%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.31%
经营性现金流/利润(%)

146.95%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
余芽芳王垠

招商瑞庆混合A

491280

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行业相对指标