神农集团

(605296)

总市值：158.85亿

PE(静)：23.12

PE(2025E)：24.67

总股本：5.25亿

PB(静)：3.04

利润(2025E)：6.44亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.49%，生意回报能力强。去年的净利率为12.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：【经营情况】

答：9月份最新完全成本为12.5元/公斤，断奶成本269元/头，PSY 29.5头，料肉比2.43，商品猪出栏均重约125公斤。

问成本管控方面的重点工作？

（1）、疫病防控从去年制定今年成本目标起，在重大疫病防控上做优化，如在母猪场、育肥厂、后备猪培育场增加空气过滤硬件并优化日常维护管理，不断提升存活率；

（2）、种群基因改良以往依靠各母猪场厂长经验，去年开始通过集团卓越运营部门和计划中心，将基因现状及改良计划推送到各猪场，使计划更具前瞻性、精准性；

（3）、料肉比及中大猪死亡管控从去年到今年，着重关注中大猪死亡比例控制，降低死亡率和死亡日龄，料肉比也从去年全年平均2.5左右降至今年9月的2.43。

3、问未来财务端上大致的规划？

今年资本开支约10亿以内，明年的资本开支预算尚在编制中，公司已与银行等金融机构加强了沟通与合作、提前规划未来资金需求并做好融资授信等前期工作，以保证未来持续低猪价时现金流的稳定，未来计划资产负债率保持在40%以下水平，注重风险防范，以轻资产发展为主。

4、问近期越南广西疫情最新情况？

公司在上述区域已建立严格的非瘟防控体系，包括常态化环境监测、应急响应机制及全链条风险管控，覆盖猪场周边、运输路线、中转点和饲料供应端等高风险区域。每周由健康管理部门汇总上报监测数据，目前环境样本阳性率与去年相比基本持平，整体疫情风险可控。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据长江证券陈佳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，神农集团的合理估值约为--元，该公司现值30.27元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

神农集团需要保持18.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈佳对其研究比较深入（预测准确度为35.20%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    7.77
  • 2026E
    15.48
  • 2027E
    23.57
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    13.49%
  • 利润5年增速
    8.33%
    --
  • 营收5年增速
    26.36%
    --
  • 净利率
    12.29%
  • 销售费用/利润率
    10.09%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    13.10%
  • 有息资产负债率(%)
    8.16%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    13.65%
  • 存货/营收(%)
    28.90%
  • 经营现金流/利润(%)
    223.31%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.93%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    4.10%
  • 流动比率
    2.10%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    89.89%
  • 货币资金/流动负债(%)
    134.87%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    13.60%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -61.36%
  • 存货/营收环比(%)
    21.85%
  • 在建工程/利润(%)
    8.07%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -34.03%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    18.24%
  • 经营性现金流/利润(%)
    223.31%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 唐能
    银华农业产业股票发起式A
    2122675
  • 梁杏
    国泰中证畜牧养殖ETF
    1721900
  • 蒋卫华
    永赢消费主题A
    1620545
  • 施红俊 赵亚军
    鹏扬消费量化选股混合A
    237130
  • 贺大路
    中银鑫利混合A
    8000
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