李子园诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

李子园

(605337)

总市值：54.26亿

PE(静)：24.24

PE(2025E)：21.60

总股本：3.90亿

PB(静)：3.37

利润(2025E)：2.51亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.12%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.6%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.12%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到23.8%，才能撑起当前市值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本次说明会，公司就投资者关心的给予了答复，并对相关进行了梳理，主要及答复如下：

答：本次说明会，公司就投资者关心的问题给予了复，并对相关问题进行了梳理，主要问题及复如下

Q1.关于后期是否会有新的产品出来，针对人群是啥样的？

尊敬的投资者，您好！我们始终将用户的需求与反馈放在首位，以此作为新产品开发的根本出发点。未来，我们将聚焦运动及果汁饮料领域，开发满足特定需求的产品，尝试新的风味组合。感谢您对公司的关注！

Q2.关于后期李子园的新产品有啥研发，和广告的支出?

尊敬的投资者，您好！公司一直致力产品创新和品牌建设，努力提升核心竞争力和市场影响力。我们将依据新品研发的实际情况及市场推广的阶段性需求，审慎规划并优化费用投入，以实现可持续高质量发展。未来，公司将持续加大研发投入，加快新品上市；同时，也将强化广告宣传，并积极运用数字化营销策略，以提升品牌在消费者心中的认知度与美誉度。感谢您对公司的关注！

Q3.你好，请问贵公司在未来一个季度的盈利预期是多少？

尊敬的投资者，您好！公司将严格遵守信息披露规定，确保信息的及时性、准确性和完整性。关于您所关心的未来一个季度的相关数据，我们将在法定信息披露渠道进行公告。感谢您对公司的关注。

Q4.公司有什么措施来稳定和增加经销商数量，确保销售渠道的稳定和拓展？

尊敬的投资者，您好！公司通过以下方式来实现这一目标1、提供优质的产品和服务，以增强经销商的信心和忠诚度；2、实施有效的市场推广策略，扩大品牌影响力；3、为经销商提供培训和支持，提升其销售能力；4、制定合理的价格政策和激励机制，吸引更多经销商加入；5、积极开拓新兴市场，寻求新的销售渠道和合作伙伴。公司会根据市场情况和行业特点，采取相应的措施来稳定和优化经销商数量，确保销售渠道的稳定和拓展。感谢您对公司的关注。

Q5.接下来在新产品推广上有哪些具体策略?

尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心与关注。公司将继续通过线上、线下多渠道联动进行新产品的市场推广，包括代言人、线上营销、线下活动和IP联动等多种方式，以提高产品知名度和市场竞争力，实现新产品的快速成长和市场份额的提升。

Q6.当前奶粉市场竞争激烈且受生育率下降影响需求有所减少，公司基于怎样的考量进入这个市场？有哪些独特的竞争优势和发展规划？

尊敬的投资者，您好！公司进入奶粉市场，是基于对行业发展趋势的审慎研判，并结合了我们在原材料成本控制方面的需求。在奶粉生产方面，我们将充分利用公司现有成熟的生产管理体系和资源。感谢您对公司的关注。

Q7.面对食品饮料行业消费群体年轻化大趋势，除了已推出的一些产品，公司在产品口味、包装设计、营销方式等方面，未来还有哪些具体的创新计划来吸引年轻消费者？

尊敬的投资者，您好！公司将根据消费者需求的变化，不断研发新产品、对包装进行现代化改造，以吸引年轻消费者；公司将通过不断拓宽销售渠道，多种媒体渠道软硬广告结合投放，加强品牌形象的塑造，以提高公司的市场知名度和品牌价值。感谢您对公司的关注。

Q8.未来会采取哪些手段来更好地控制原材料成本？

尊敬的投资者，您好！公司通过 “集中采购与全国调配”、签订“年度框架协议”、 “提前储备”、“向上游产业链延伸”、“优化供应链管理”等措施更好地控制原材料成本，进一步降低原材料成本，提高公司的盈利能力和市场竞争力，具体详见公司的定期报告。感谢您对公司的关注。

Q9.公司后期也会开发出运动饮料吗？非常期待

尊敬的投资者，您好！公司将继续关注市场趋势和消费者需求，并致力于研发符合市场需求的新产品。公司一直秉承创新精神，致力于满足不同消费群体的需求，未来也将持续关注和评估运动饮料的市场潜力，并根据市场需求进行相应的产品规划和开发。感谢您对公司的关注。

Q10.随着业务拓展和新产品布局，未来在产能规划上有怎样的安排，以满足市场需求？

0尊敬的投资者，您好！目前，公司已在浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖及河南鹤壁等地建立了五个自有生产基地。同时，我们正在浙江李子园金华本部积极推进智慧化工厂升级改造项目的建设，打造数字化、智能化、自动化的现代化工厂，提升生产效率，从而更好地满足市场需求。感谢您对公司的关注。

Q11.云南项目终止后，公司未来重点投资发展区域会在哪里？

1尊敬的投资者，您好！公司将严格遵守信息披露的相关规定，保证信息的及时、准确与完整。未来如有重点投资事项，敬请关注公司后续发布的相关公告。感谢您对公司的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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根据华鑫证券孙山山的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，李子园的合理估值约为--元，该公司现值13.91元，现价基于合理估值有0%的低估

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分析师孙山山对其研究比较深入（预测准确度为67.50%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.60
2026E

2.94
2027E

3.36

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

9.11%
利润5年增速

3.47%

--
营收5年增速

7.74%

--
净利率

15.81%
销售费用/利润率

89.96%
股息率

4.00%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.35%
有息资产负债率(%)

24.66%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

0.64%
存货/营收(%)

14.39%
经营现金流/利润(%)

161.03%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.19%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.05%
流动比率

1.65%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

65.09%
货币资金/流动负债(%)

141.19%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

97.08%
应收账款/利润3年变动比例(%)

618.24%
存货/营收环比(%)

6.23%
在建工程/利润(%)

48.70%
在建工程/利润环比(%)

198.51%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

37.19%
经营性现金流/利润(%)

161.03%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
曹璐迪

富国中证价值ETF

963800
刘文成

华夏兴阳一年持有混合

952990
栾江伟

中信建投轮换混合A

617000
束金伟

万家新机遇龙头企业混合A

568900
沙川

天弘中证食品饮料ETF

549530

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行业相对指标