东鹏饮料诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东鹏饮料

(605499)

总市值：810.63亿

PE(静)：18.35

PE(2026E)：16.17

总股本：7.34亿

PB(静)：4.36

利润(2026E)：50.10亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为28.05%，生意回报能力极强。去年的净利率为21.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.05%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为18.45%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额18.51亿元，累计分红总额102.48亿元，分红融资比为5.54。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为244.2%/1663.6%/136.8%，净经营利润分别为20.4亿/33.26亿/44.14亿元，净经营资产分别为8.35亿/2亿/32.25亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.24/-0.29/-0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-27.29亿/-46.49亿/-54.94亿元，营收分别为112.63亿/158.39亿/208.75亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的徐爽预测准确率为89.87%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是167.42元，公司股价距离该估值还有51.63%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为15.32%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.67，其中净金融资产75.47亿元，预期净利润50.1亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：三季度收入和利润增速低于预期，主要有哪些主客观因素？10月动销改善的原因是什么，是否具有持续性？当前渠道库存水平如何？

答：三季度业绩增速放缓，有外部环扰动的因素，也反映了公司内部经营仍有优化空间。

首先，今年7—8月部分地区雨水较多，影响饮料消费场景，同时电解质赛道竞争加剧、促销内卷，对整体经营形成一定压力；其次，新品大力拓展阶段，公司阶段性地对其倾斜资源，一定程度上分散了对核心品类的注意力。公司已着手优化资源分配，合理平衡新旧品类的布局与开拓；此外，多品类生产排期等在供应链上存在一定的学习成本，目前公司整体供应协同能力已有明显优化；最后，公司在把握零食店等现代渠道变革上仍存在一定的改善空间，现阶段已加强对零食店等现代渠道的投入。

关于渠道库存公司坚持以真实动销为导向，不以渠道压货换取短期增长，目前整体渠道库存保持在合理、健康水平。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长江证券徐爽的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东鹏饮料的合理估值约为167.41元，该公司现值110.41元，现价基于合理估值有51.63%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东鹏饮料需要保持7.20%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐爽对其研究比较深入（预测准确度为89.86%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

52.58
2027E

62.64
2028E

67.71

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

28.05%
利润5年增速

39.05%

--
营收5年增速

33.30%

--
净利率

21.14%
销售费用/利润率

77.11%
股息率

1.22%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

58.86%
有息资产负债率(%)

17.87%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

3.94%
存货/营收(%)

3.18%
经营现金流/利润(%)

139.83%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.23%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.01%
流动比率

1.51%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

34.89%
货币资金/流动负债(%)

142.28%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

30.83%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-24.42%
存货/营收环比(%)

-10.51%
在建工程/利润(%)

19.70%
在建工程/利润环比(%)

-1.51%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.86%
经营性现金流/利润(%)

139.83%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孙浩

汇添富中证主要消费ETF

3623955
刘钊

博时智选量化多因子股票A

1148635
沙川

天弘中证食品饮料ETF

1089251
徐猛

华夏中证细分食品饮料产业主题ETF

1015790
何杰

平安低碳经济混合A

620000

更多>

行业相对指标