睿创微纳

(688002)

总市值：353.00亿

PE(静)：62.04

PE(2025E)：44.66

总股本：4.60亿

PB(静)：6.36

利润(2025E)：7.90亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.25%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为6.64%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括景顺长城基金的杨锐文，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为239.92亿元，已累计从业10年312天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司半年度的研发投入同比增长幅度较大的原因是？

答：公司2025年上半年公司研发投入50,784.56万元，研发投入金额较上年同期增长36.95%，研发投入占营业收入的比例达到19.96%，一方面随着公司红外业务的快速增长以及保持业内技术领先优势，公司在红外技术和产品领域持续投入；另一方面，公司微波射频业务从芯片、模组到整机的布局初见成效，产品逐步从研发走向工程和批产，研发人员规模和研发物料投入都相应增加，也带来研发费用的提升。截止2025年6月30日，公司研发人员为1,738人,占总人数的比例超过一半，达到51.54%。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据民生证券孔厚融的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，睿创微纳的合理估值约为--元，该公司现值76.70元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

睿创微纳需要保持63.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孔厚融对其研究比较深入（预测准确度为51.02%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    7.33
  • 2026E
    8.97
  • 2027E
    10.92
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    7.24%
  • 利润5年增速
    23.75%
    --
  • 营收5年增速
    44.51%
    --
  • 净利率
    10.24%
  • 销售费用/利润率
    38.28%
  • 股息率
    0.14%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    11.49%
  • 有息资产负债率(%)
    17.27%
  • 财费货币率(%)
    0.10%
  • 应收账款/利润(%)
    255.27%
  • 存货/营收(%)
    45.47%
  • 经营现金流/利润(%)
    79.02%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.35%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    9.67%
  • 流动比率
    2.78%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    47.15%
  • 货币资金/流动负债(%)
    105.37%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    12.15%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    72.58%
  • 存货/营收环比(%)
    6.69%
  • 在建工程/利润(%)
    21.25%
  • 在建工程/利润环比(%)
    27.96%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    9.51%
  • 经营性现金流/利润(%)
    79.02%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    8652273
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    5368387
  • 邹承原
    南方军工改革灵活配置混合A
    4864851
  • 邹慧
    兴业兴睿两年持有期混合A
    4524493
  • 刘鹏
    交银先进制造混合A
    4245103
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行业相对指标

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