交控科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

交控科技

(688015)

总市值：38.43亿

PE(静)：45.98

PE(2025E)：--

总股本：1.89亿

PB(静)：1.49

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.78%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额14.07亿元，累计分红总额3.49亿元，分红融资比为0.25。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024年毛利率相比之前年度有些下降，2025年第一季度的毛利率又比较高，公司主要是交付了哪些比较高毛利的项目？政府也在推进一些地方债券的发行，这些对于公司全年项目的交付和验收是否有一些推动作用？公司对全年的交付验收有什么预期？

答：公司的毛利率变化主要受当年项目交付影响。信号系统总承包业务毛利率受各项目供货进度影响在各年之间存在差异，项目毛利率受客户个性化需求、合同技术标准、自产设备占比、市场竞价等因素的影响。2024年度部分低毛利率项目处在供货集中阶段，收入确认金额占比较高，因此导致毛利率略有下降。2025年第一季度交付的项目集中在高毛利率的项目，所以 2025年第一季度的毛利率就有所上升。超长期国债的发行，对于公司工程项目的按计划执行和如期完成，具有积极影响。2025年预计开通线路包括天津、济南、北京、成都、太原、沧州（朔黄铁路）、宁波、深圳、东莞、乌鲁木齐、南宁等 11 个城市合计 16条新建及分段开通线路，预计开通里程 692公里。（具体数量和进度可能根据建设方实际情况进行调整）。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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