南微医学
(688029)
总市值：171.69亿
PE(静)：31.03
PE(2025E)：25.25
总股本：1.88亿
PB(静)：4.26
利润(2025E)：6.80亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为13.06%，近年生意回报能力强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为20.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.07%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为-5.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司海外销售团队的规模、核心市场人员分布及后续扩张计划如何？海外除自主开发新产品推广外，是否考虑代理及收并购，选品逻辑或方向是什么？
答：公司海外本土化团队规模已超 400 人，主要分布在欧美市场，团队扩张根据市场需求及扩张速度进行。产品销售从公司战略出发，聚焦主业消化内镜领域，不限制各子公司补齐产品线，若子公司认为某些创新产品能提升当地品牌影响力、销售及临床渗透率，且符合公司总体战略方向，原则上会批准相关需求。并购方面，公司一直积极寻找收并购标的，包括渠道标的、新技术和新产品，这也是公司未来几年增长的主要动力来源之一。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券王殷杰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，南微医学的合理估值约为73.91元，该公司现值91.40元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有19.12%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
南微医学需要保持26.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师王殷杰对其研究比较深入（预测准确度为83.53%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E6.70
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2026E8.11
-
2027E9.71
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC13.06%
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利润5年增速14.46%--
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营收5年增速16.07%--
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净利率20.61%
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销售费用/利润率116.82%
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股息率1.68%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)39.73%
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有息资产负债率(%)1.59%
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财费货币率(%)-0.02%
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应收账款/利润(%)100.30%
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存货/营收(%)22.80%
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经营现金流/利润(%)110.80%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.17%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-10.59%
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流动比率4.18%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)111.05%
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货币资金/流动负债(%)477.19%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)6.00%
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应收账款/利润3年变动比例(%)6.78%
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存货/营收环比(%)2.02%
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在建工程/利润(%)6.78%
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在建工程/利润环比(%)157.16%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)5.79%
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经营性现金流/利润(%)110.80%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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胡洁华宝中证医疗ETF3682190
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陈涛中庚价值先锋股票2905717
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杨鑫鑫工银创新动力股票1440000
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唐屹兵博时上证科创板100ETF801539
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苏俊杰鹏华上证科创板100ETF692130
行业相对指标
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