传音控股
(688036)
总市值：1026.43亿
PE(静)：18.49
PE(2025E)：18.47
总股本：11.40亿
PB(静)：5.17
利润(2025E)：55.55亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为24.57%，生意回报能力极强。然而去年的净利率为8.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.62%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为4.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司现金资产非常健康。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到14%，能撑起当前市值。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年5-6月看到我们在很多国家推出了很多新品，新机发布的节奏与往年略有差异，想请教下本次新机的具体优势在哪？
答：今年6月份我们陆续发布新机，大部分均搭载了I功能，而且今年我们让I功能持续落地到中低端产品中，有助于提升用户的体验和心智。另外，新机的轻薄化、轻量化也做到了比较好的水平，比如部分机型厚度做到了6mm以内，重量为150g左右。第三个方面，继续深耕游戏赛道，公司深入研究东南亚等新兴市场，在散热、保持低温等方面，优化产品设计和开发，不断提升用户使用体验和满意度。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中信证券胡叶倩雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，传音控股的合理估值约为101.84元，该公司现值90.01元，现价基于合理估值有13.15%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
传音控股需要保持14.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师胡叶倩雯对其研究比较深入（预测准确度为77.90%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E52.75
-
2026E63.30
-
2027E71.57
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC24.56%
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利润5年增速23.93%--
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营收5年增速22.07%--
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净利率8.14%
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销售费用/利润率87.14%
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股息率1.83%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)51.08%
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有息资产负债率(%)5.72%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)69.61%
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存货/营收(%)13.53%
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经营现金流/利润(%)51.32%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.45%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-1.91%
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流动比率1.59%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)63.46%
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货币资金/流动负债(%)256.36%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)7.63%
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应收账款/利润3年变动比例(%)61.75%
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存货/营收环比(%)11.43%
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在建工程/利润(%)1.46%
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在建工程/利润环比(%)113.57%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)10.62%
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经营性现金流/利润(%)51.32%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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荣膺 赵宗庭华夏上证科创板50成份ETF25204289
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林伟斌 成曦易方达上证科创板50ETF18887468
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钟帅华夏行业景气混合5352478
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杨浩交银新生活力灵活配置混合A4489171
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何如 刘珈吟嘉实沪深300ETF3643038
行业相对指标
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