当虹科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

当虹科技

(688039)

总市值：36.31亿

PE(静)：-39.76

PE(2026E)：-512.85

总股本：1.11亿

PB(静)：3.52

利润(2026E)：-0.07亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-32.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.26%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额9214.34万元，分红融资比为0.09。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.39亿/-1.1亿/-1.04亿元，净经营资产分别为7.79亿/7.72亿/6.2亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.78/0.7，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.87亿/2.38亿/2.27亿元，营收分别为3.33亿/3.07亿/3.22亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-456.28，其中净金融资产4.01亿元，预期净利润-708万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司研发占比如何？有无资金压力？

答：尊敬的投资者您好，公司 2026 年上半年研发投入 5,296.79万元，占营业收入的 38.85%，公司在具身智能、车载智能座舱等新兴业务上投入加大。公司账面资金储备充足，不存在资金压力。感谢您对当虹科技的关注！

2、中报提到“具身智能机器人业务加速商业化落地”，这方面能否详细介绍一下

。尊敬的投资者您好，2026 年上半年公司具身智能机器人业务加速商业化落地，本期实现营业收入 1,002.53 万元，为公司贡献了新的营收增量，该业务正从技术验证走向规模化落地。具体体现在以下四个层面

一、收入落地——报告期内实现营业收入 1,002.53 万元，形成可确认、可持续的商业闭环，是商业化落地最直接的体现。

二、产品落地——以 BlackEye Vision 机器人超远距离远程遥操系统为核心产品，定位全栈式场景化解决方案提供商，不生产本体、向本体厂商输出标准化智能核心模组与场景化方案；已形成「硬件层—平台层—智能层」三层标准化产品体系，具备规模销售与复制交付的基础。

三、场景落地——多场景商用落地「机器人摄像师」在苏超总决赛、人形机器人半程马拉松等多场景落地，验证远程遥操在复杂环境的适配性与可靠性；巡逻巡检、赛事转播、文旅导览等场景同步推进。

四、客户与生态落地——已适配多家机器人本体厂商并建立合作，形成「核心模组+场景方案」的互补共赢交付模式。

上述落地的背后是「采、传、存、算、用」全链条技术支撑远程遥操端到端延时低至 80毫秒、网络丢包 50%的极端条件下画面依然流畅；多模态压缩覆盖视频/点云/音频；端侧 I覆盖火情、烟头、水情等数百上千种异常识别。

公司机器人业务尚处于商业化推进阶段，其业务前景与宏观经济增长、产业政策导向、技术成熟度及市场竞争格局等因素密切相关。敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。感谢您对公司的关注！

3、公司本期有分红吗？

尊敬的投资者您好，公司结合实际情况、长期发展及短期经营等因素，2026 年半年度拟不进行现金分红；未来公司将全面统筹，努力改善盈利水平与财务状况，保证未来经营的稳健发展，打造可持续发展的股东价值报机制。感谢您对当虹科技的关注！

4、公司的车载业务进展情况如何？

尊敬的投资者您好，公司车载智能座舱业务依托公司视频编解码核心底座与 BlackEye 多模态空间大模型智能引擎，以内容生态和多模态 I算法为中枢，双轮驱动座舱娱乐体验与安全守护两大核心场景，2026 年上半年车企合作客户数量、平台累计搭载车辆、量产定点及落地项目数量均实现稳步增长。感谢您对当虹科技的关注！

5、请问工业与卫星板块未来的成长空间如何？

尊敬的投资者您好，公司工业与卫星业务以视频超级压缩技术为核心，感知目标覆盖人、车、运动、植物水纹等多类别，并支持超分、去雾、降噪、插帧等视频增强功能，在压缩倍率和功能丰富度等方面有深厚的积累和优势。当前相关行业在政策支持与技术进步双重驱动下快速发展，一是卫星互联网加速建设，低轨窄带卫星上行速率受限，视频超级压缩技术成为刚性需求；二是存储涨价催化视频压缩成为刚需；三是多模态压缩成为新的技术标准——从单一视频压缩扩展至图片压缩、音频降噪压缩、雷达点云压缩、医疗 CT图像压缩等多模态全组件。公司的超级压缩、超低延时编码与传输、完备的 RTC 平台等相关技术与产品能满足行业及场景的需求，拓展应用空间。感谢您对当虹科技的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券岳铂雄的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，当虹科技的合理估值约为--元，该公司现值32.83元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

当虹科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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分析师岳铂雄对其研究比较深入（预测准确度为4.39%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

-0.07
2027E

0.22
2028E

0.56

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-7.79%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-2.53%

--
净利率

-32.45%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.99%
有息资产负债率(%)

11.84%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

18.25%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-9.20%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.33%
流动比率

1.86%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-9.44%
货币资金/流动负债(%)

95.36%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

3.20%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈颖

金鹰科技创新股票A

1570151
陈颖

金鹰核心资源混合A

737075
陈颖

金鹰红利价值混合A

710189
乔亮

万家量化睿选A

538900
陈颖

金鹰民族新兴混合A

417924

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行业相对指标