海光信息

(688041)

总市值：3646.42亿

PE(静)：188.83

PE(2025E)：127.81

总股本：23.24亿

PB(静)：18.00

利润(2025E)：28.53亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.74%，生意回报能力一般。去年的净利率为29.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额108.00亿元，累计分红总额3.49亿元，分红融资比为0.03。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括万家基金的莫海波，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为146.58亿元，已累计从业9年317天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司简要介绍一下2024年的经营情况。

答：2024年，公司保持了较好的增长态势。公司持续深耕通用计算市场，以优异的高端处理器产品和全面的客户服务，不断提升市场知名度，强化竞争优势。同时，在生态建设方面，公司积极与国内信息技术产业上下游企业开展深度合作，共同打造具备开放安全特性、绿色环保理念以及可持续扩容潜力的产品解决方案。随着国产化进程的深入推进，公司发展根基愈发坚实，为公司经营能力的提升注入强劲动力，推动公司迈向更高的发展台阶。

2024年度，公司实现营业收入916,214.81万元，较上年同期增长52.40%；实现归属于母公司所有者的净利润193,099.05万元，较上年同期增长52.87%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润181,577.76万元，较上年同期增长59.79%。

2、在DCU软件生态有什么进展吗？

海光DCU基于通用图形处理器设计，具有全精度支撑能力，为科学计算、人工智能计算提供算力支持，可以全面支持深度学习训练、推理场景，以及大模型场景等。公司自主研发的DTK软件栈，是目前国内最为完备的生态之一，极大的减少了应用迁移难度。

3、公司是否认为公司所在行业景气度在持续上升，怎么看待未来的行业景气度?

随着我国数字经济的快速发展，大数据、人工智能等为代表的数字产业集群效应也在不断显现。同时，生成式人工智能对于算力的需求在成倍增长，根据英特尔的研究表明，I模型的计算量每年将会增长10倍，这一趋势随着未来人工智能与传统产业的深度融合会进一步加快，行业的景气度在不断提升，带动公司业务增长。

4、公司研发会保持持续增长的状况吗，占收入比例下降的原因？

报告期内，公司研发投入较上年同期持续增长，第四季度公司研发投入较以往也增幅较大，研发项目进度加快推进。研发是牵动公司持续成长的源头，公司在未来仍然会保持研发投入增长的状态，保证技术先进性。报告期内，研发费用保持增长，但由于收入增长幅度较大，导致研发投入占收入的比例下降。

5、年报中2024年年底的存货增长较快，增长原因是什么?以及存货结构情况?

公司存货的增长主要系为应对市场需求增长及保障供应链稳定，公司主动增加备货所致。公司的存货分类为原材料、半成品、产成品和发出商品等。

6、2024年公司的销售费用快速增长，公司在2025年的生态拓展方面有什么规划？

2025年，在市场运营方面，公司将在进一步扩大海光高端处理器生态建设和适配工作的基础上，深入重点行业的重点业务应用，获得客户满意度和口碑，持续为客户提供海光的产品最佳解决方案。公司也与国内行业头部独立软件开发商的合作，推出了行业一体机，加大市场推广的力度。

7、对于芯片设计企业，研发人员是企业竞争力的核心来源，2025年公司在组织人才方面有什么规划?

公司始终把人才战略视为发展核心，2025年公司将持续开展外部招聘与内部培养相结合的人才管理规划，并不断完善考核及激励机制，鼓励研发人员技术创新，保证技术创新的持续性和高效性，为公司的技术创新、产品研发以及经营管理给予坚实有力的支撑，切实保障公司的高质量发展。

8、在优化股东报方面，公司有什么措施？

公司在追求自身发展、确保稳健经营的过程中，制定合理的利润分配方案，优化落实打造可持续发展的股东价值报机制。公司秉持着与全体股东共享“长期、稳定、可持续”企业发展红利的理念，致力于增强广大投资者的获得感，让投资者切实感受到公司发展带来的丰厚报。

9、公司有什么市值管理方面的措施?

公司重视市值管理相关工作，也积极探索有效的市值管理举措。2025年，公司编制了《市值管理制度》，对公司的市值管理工作了全面规划。未来，公司立足提升上市公司质量，聚焦主业，不断提升经营效率、盈利能力，积极维护股东权益，推动上市公司投资价值合理反映公司质量。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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分析师杨烨对其研究比较深入（预测准确度为85.91%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    29.83
  • 2026E
    45.97
  • 2027E
    65.26
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    10.73%
  • 利润5年增速
    84.88%
    --
  • 营收5年增速
    89.07%
    --
  • 净利率
    29.65%
  • 销售费用/利润率
    9.08%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    9.87%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    117.83%
  • 存货/营收(%)
    59.21%
  • 经营现金流/利润(%)
    50.59%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.84%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -31.24%
  • 流动比率
    4.14%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    15.94%
  • 货币资金/流动负债(%)
    240.83%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    48.25%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    41.41%
  • 存货/营收环比(%)
    -8.62%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.80%
  • 经营性现金流/利润(%)
    50.59%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 荣膺
    华夏上证科创板50成份ETF
    60890634
  • 林伟斌 成曦
    易方达上证科创板50ETF
    38908063
  • 徐猛
    华夏上证50ETF
    17467756
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    17343187
  • 赵宗庭
    华夏国证半导体芯片ETF
    16790992
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