药康生物

(688046)

总市值：84.46亿

PE(静)：59.21

PE(2026E)：45.83

总股本：4.10亿

PB(静)：3.70

利润(2026E)：1.84亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.77%，生意回报能力一般。去年的净利率为17.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.79%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-40.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.7%/12.1%/12.2%，净经营利润分别为1.59亿/1.1亿/1.43亿元，净经营资产分别为8.07亿/9.06亿/11.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.29/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.1亿/1.99亿/2.78亿元，营收分别为6.22亿/6.87亿/7.93亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为39.68，其中净金融资产11.34亿元，预期净利润1.84亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前的产能情况、产能利用率及未来的产能规划？ 国内产能方面，目前合计约 29 万笼，2025 年底新增大鼠产能 7,500 笼，截至 2026 年 4 月，新产能已基本爬坡完成，国内设施达满产状态，并通过优化生产方式，实际升了整体笼位产出。

答：海外产能方面，美国圣地亚哥新总部已于 2025 年 6 月启用，整体产能约 5,000 笼，动物设施已获得 LC 认证及 OLW 全项目认证，2026年将逐步提升笼位使用率。

新产能方面，鉴于市场良好需求，公司已开始装修广东设施二期产能，预计 2026Q3将有 18,000笼新产能投产。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国信证券彭思宇的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，药康生物的合理估值约为6.55元，该公司现值20.60元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有68.16%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

药康生物需要保持51.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师彭思宇对其研究比较深入（预测准确度为92.54%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    1.85
  • 2027E
    2.38
  • 2028E
    2.45
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    5.77%
  • 利润5年增速
    12.02%
    --
  • 营收5年增速
    24.81%
    --
  • 净利率
    17.97%
  • 销售费用/利润率
    78.20%
  • 股息率
    0.97%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    37.85%
  • 有息资产负债率(%)
    6.36%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    298.37%
  • 存货/营收(%)
    10.94%
  • 经营现金流/利润(%)
    159.16%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.26%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -2.27%
  • 流动比率
    3.58%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    35.57%
  • 货币资金/流动负债(%)
    267.03%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    10.55%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    121.25%
  • 存货/营收环比(%)
    19.02%
  • 在建工程/利润(%)
    17.36%
  • 在建工程/利润环比(%)
    10.26%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    11.82%
  • 经营性现金流/利润(%)
    159.16%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 葛兰 赵磊
    中欧医疗健康混合A
    6348463
  • 邵洁
    中欧科创主题混合(LOF)A
    5082446
  • 刘盟盟
    天弘医药创新A
    3135107
  • 吕俏
    天弘医疗健康A
    3038849
  • 刘玉强
    博时专精特新主题混合A
    263351
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行业相对指标

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