药康生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

药康生物

(688046)

总市值：52.52亿

PE(静)：47.82

PE(2025E)：39.43

总股本：4.10亿

PB(静)：2.42

利润(2025E)：1.33亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.42%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为15.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.76%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-40.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额11.27亿元，累计分红总额9471.00万元，分红融资比为0.08。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括诺安基金的杨谷，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为51.73亿元，已累计从业19年127天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：关税及 NIH 经费削减等事件对海外斑点鼠业务影响？

答：关税对斑点鼠业务影响有限，斑点鼠占海外收入比重 30%左右，斑点鼠的精子库已经在美国备份，一方面，公司可与美国本土机构合作，实现斑点鼠的属地复苏与交付；另一方面，随着美国设施升级，笼位数量增加，自有产能将满足当地客户需求。此外，海外收入中，占比最高的为药效服务，成果以报告形式交付，不涉及货物交割，本身不受关税影响。

NIH 经费削减目前看影响有限，公司在美国整体渗透率较低，份额很小，部分经费的削减不会产生很大的负面影响，当前核心还是扩大公司客户池，提升市场份额，公司产品交付速度及服务质量优势明显，契合海外科研客户需求。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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