龙芯中科

(688047)

总市值：571.83亿

PE(静)：-91.44

PE(2025E)：-299.38

总股本：4.01亿

PB(静)：21.54

利润(2025E)：-1.91亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-124.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.98%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-19.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请教下公司的核心竞争优势有哪些？

答：龙芯是国内唯一基于自主指令系统构建独立于X86体系和RM体系的开放信息技术体系的企业。

当然我们芯片产品本身一定要有竞争力，龙芯的优势在于过去20多年的技术积累，目前已经有了上百种IP的积累，国内大部分芯片设计企业是通过购买IP或者是在授权的基础上研发。我们这种自主研发策略的代价是前期推出产品的速度相对比较慢，好处是授权费用省下来了，在成本端具有一定的优势；同时，我们掌握核心技术能力，后续自研的产品可以更快的迭代更新，技术上不受制于人。另外，龙芯CPU研发一直都积极使用自主化程度高的工艺，通过设计优化提高性能，同时通过自主设计IP核弥补某些工艺的不足。并不依靠境外的先进工艺提升性能。这么多年锻炼下来，我们的物理设计团队能力是非常强的。同时龙芯在供应链安全与保障上一直是坚守底线思维，甚至是极限思维的。

龙芯的目标是建立独立于X86与RM的信息技术体系和产业生态，实践告诉我们，只有基于自主IP的芯片设计、基于自主的指令系统的软件生态、基于自主工艺的芯片生产，才能真正掌握技术体系最底层的核心根基，做到不被“卡脖子”。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华创证券吴鸣远的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，龙芯中科的合理估值约为--元，该公司现值142.60元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

龙芯中科需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴鸣远对其研究比较深入（预测准确度为22.86%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    -1.65
  • 2026E
    0.55
  • 2027E
    2.54
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -19.07%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    0.75%
    --
  • 净利率
    -124.01%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    19.32%
  • 有息资产负债率(%)
    0.18%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    163.57%
  • 经营现金流/利润(%)
    -1486.02%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.01%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.10%
  • 流动比率
    6.92%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -296.79%
  • 货币资金/流动负债(%)
    359.96%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -2.81%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -1486.02%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 荣膺 赵宗庭
    华夏上证科创板50成份ETF
    8929080
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    3805783
  • 赵宗庭
    华夏国证半导体芯片ETF
    2700641
  • 黄欣 章椹元
    国联安半导体ETF
    1694585
  • 何如 刘珈吟
    嘉实沪深300ETF
    1291680
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行业相对指标

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    机构数量
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