凯赛生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

凯赛生物

(688065)

总市值：340.74亿

PE(静)：69.68

PE(2025E)：51.10

总股本：7.21亿

PB(静)：1.93

利润(2025E)：6.67亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.03%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为16.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.21%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到63.5%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：合肥项目进展？

答：公司在合肥的改性项目进展相对较快，目前在设备安装调试阶段；公司与招商创科、合肥产投合作的招商凯赛复材项目，以及与溥泉资本、卡涞合资的凯酰时代项目，现处于土建阶段，商业化放量取决于下游客户订单导入情况。凯酰时代，聚焦动力电池、储能、动力飞行器、机器人等领域生物基聚酰胺复合材料开发，目前主要聚焦动力电池上盖板和底护板产品开发，上盖板产品方案已获宁德时代内部认可，正有序推进后续工作。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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