映翰通

(688080)

总市值：23.95亿

PE(静)：16.07

PE(2026E)：25.47

总股本：0.74亿

PB(静)：1.98

利润(2026E)：0.94亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.06%，生意回报能力强。去年的净利率为19.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.84%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为8.13%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额3.62亿元，累计分红总额6898.89万元，分红融资比为0.19。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为54.8%/67.4%/73.5%，净经营利润分别为9418.58万/1.31亿/1.51亿元，净经营资产分别为1.72亿/1.94亿/2.05亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.21/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9315.77万/1.29亿/1.17亿元，营收分别为4.93亿/6.12亿/7.77亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到8.7%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.78，其中净金融资产9.12亿元，预期净利润9400万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司对后续毛利率有何展望？另外，受原材料价格影响，公司产品后续是否有调价计划或动作？

答：公司通过持续研发投入、技术积累和软硬件协同，形成了较强的产品差异化优势与技术壁垒。同时，海外收入占比较高，且海外业务毛利率高于国内业务，叠加高附加值产品的持续拓展，公司整体毛利率保持较高水平。

关于产品调价，由于上游芯片、模组、存储等价格涨幅较大公司不排除会向下游做一定程度的价格传导的可能性。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中国银河赵良毕的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，映翰通的合理估值约为29.54元，该公司现值32.30元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有8.51%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

映翰通需要保持8.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵良毕对其研究比较深入（预测准确度为79.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    0.94
  • 2027E
    1.15
  • 2028E
    1.46
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    12.06%
  • 利润5年增速
    34.74%
    --
  • 营收5年增速
    20.11%
    --
  • 净利率
    19.39%
  • 销售费用/利润率
    71.04%
  • 股息率
    0.22%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    69.40%
  • 有息资产负债率(%)
    0.48%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    61.66%
  • 存货/营收(%)
    26.03%
  • 经营现金流/利润(%)
    98.85%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.04%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.04%
  • 流动比率
    5.99%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    129.26%
  • 货币资金/流动负债(%)
    864.69%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -18.94%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -63.42%
  • 存货/营收环比(%)
    15.53%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    1.98%
  • 经营性现金流/利润(%)
    98.85%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 姚楠燕
    东财通信A
    115544
  • 余斌
    大摩多因子策略混合A
    74400
  • 刘阳
    易方达易百智能量化策略混合A
    73083
  • 栾庆帅
    富安达行业轮动混合
    50000
  • 徐喻军 周春泉
    景顺长城上证科创板综合指数增强A
    34120
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行业相对指标

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  • 日期
    机构数量
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