盛美上海半导体

(688082)

总市值：1475.74亿

PE(静)：105.71

PE(2026E)：77.26

总股本：4.85亿

PB(静)：10.10

利润(2026E)：19.10亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.19%，生意回报能力一般。去年的净利率为20.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.24%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为8.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额81.67亿元，累计分红总额10.22亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19%/20%/13.2%，净经营利润分别为9.11亿/11.53亿/13.95亿元，净经营资产分别为48.01亿/57.66亿/106.05亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.85/0.69/0.89，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为33.22亿/38.99亿/60.36亿元，营收分别为38.88亿/56.18亿/67.86亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（野村东方国际证券的戴洁预测准确率为84.36%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是60.26元，公司股价距离该估值还有80.19%的下跌空间，估值回归空间大，该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到65.5%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为18.33%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为73.94，其中净金融资产63.56亿元，预期净利润19.1亿元。

详细数据

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括信达澳亚基金的冯明远，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为152.74亿元，已累计从业9年346天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：针对SK海力士所披露的产能扩建计划,请公司对未来与之相关的业务进展如何展望?

答：公司与海力士保持着多年良好的合作关系,长期保持常态化沟通对接,公司相关业务进展与客户合作情况达到信息披露标准后,将及时履行披露义务。敬请关注公司后续披露的公告。感谢您的关注!


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据野村东方国际证券戴洁的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛美上海半导体的合理估值约为60.25元，该公司现值304.11元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有80.18%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛美上海半导体需要保持65.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师戴洁对其研究比较深入（预测准确度为84.35%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    19.10
  • 2027E
    21.52
  • 2028E
    23.13
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    11.18%
  • 利润5年增速
    67.53%
    --
  • 营收5年增速
    46.44%
    --
  • 净利率
    20.56%
  • 销售费用/利润率
    39.49%
  • 股息率
    0.36%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    26.06%
  • 有息资产负债率(%)
    11.89%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    255.18%
  • 存货/营收(%)
    74.80%
  • 经营现金流/利润(%)
    17.10%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    7.19%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.09%
  • 流动比率
    3.62%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    13.39%
  • 货币资金/流动负债(%)
    211.24%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    7.69%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    42.68%
  • 存货/营收环比(%)
    1.31%
  • 在建工程/利润(%)
    5.94%
  • 在建工程/利润环比(%)
    80.27%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    4.27%
  • 经营性现金流/利润(%)
    17.10%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 严凯
    东方人工智能主题混合A
    5585110
  • 杨斯琪 荣膺
    华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF
    2945510
  • 艾小军
    国泰中证半导体材料设备主题ETF
    2718059
  • 荣膺
    华夏上证科创板50成份ETF
    2641831
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    2184411
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行业相对指标

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