DR中望软诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

DR中望软

(688083)

总市值：115.96亿

PE(静)：181.29

PE(2025E)：122.32

总股本：1.70亿

PB(静)：4.41

利润(2025E)：0.95亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.73%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2015年的ROIC为-6.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额23.31亿元，累计分红总额2.64亿元，分红融资比为0.11。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在 2024 年乃至 2025年第一季度，公司的人员规模处于逐步下降的趋势中。请公司未来如何看待人员规划？如何确保在人员规模下降的业务规模的稳定增长？

答：、自 2024年起，通过在控费提效领域的积极尝试，公司一方面维持了人员规模的稳定，另一方面则实现了营业收入规模的平稳提升，从而较往年一定程度上降低了各项费用的增长速度。未来数年内，公司仍然将贯彻资源聚焦的核心战略，严格控制团队编制，提升人员引进门槛，进一步优化销售模式，不断强化公司的技术研发水平与业务开拓能力。

在技术研发方面，2021 年上市以来，公司广泛网罗吸纳了大批有潜力的研发人员。依托完善的培训体系，公司逐步凝聚出一只强有力的研发力量。但美中不足的是，公司在经验深厚的高端人才引进方面，仍然有所欠缺。2023年下半年起，公司开始调整在研发团队搭建方面的侧重点，将更多注意力投入到行业领军人才的引进当中，并依托相关成果，在 2024 年公司研发团队的整体规模基本稳定的背景下，实现了研发效率的进一步提升，推动了产品的迭代升级加速。未来，公司将延续上述思路，通过高端人才的引进，提升研发团队的整体水平，加速缩短与国际龙头友商在产品性能方面的差距。

在销售推广方面，2024 年，公司通过由直销向直分销融合的销售模式升级，在维持现有销售团队规模的前提下，延续了商机覆盖能力走强的大趋势。公司凭借逐步提升的品牌影响力，与更多渠道商建立了合作关系，并依靠日趋成熟的渠道赋能体系，助力渠道商更好的销售产品。在借助渠道商的力量，覆盖广大中小客户群体的同时，公司将直属销售团队的工作重心更多放到灯塔客户当中，从而提升了从单一客户处获取更大规模订单的能力，提升了直属销售团队的工作效率。

综上，尽管在 2024 年公司的人员规模有所下降，并且在未来仍将延续相对保守的人员扩展战略，但通过多种战略的持续落地，公司仍然提升了整体的工作效率，并为实现营业收入的稳步提升创造了坚实基础。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司王之昊的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，DR中望软的合理估值约为--元，该公司现值68.38元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

DR中望软需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王之昊对其研究比较深入（预测准确度为40.36%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.06
2026E

1.60
2027E

--

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

1.72%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

19.72%

--
净利率

5.44%
销售费用/利润率

646.70%
股息率

0.55%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

63.14%
有息资产负债率(%)

3.62%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

149.71%
存货/营收(%)

2.85%
经营现金流/利润(%)

31.99%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.76%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.67%
流动比率

5.52%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

19.54%
货币资金/流动负债(%)

600.93%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-26.15%
应收账款/利润3年变动比例(%)

188.18%
存货/营收环比(%)

13.64%
在建工程/利润(%)

380.41%
在建工程/利润环比(%)

12.11%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.24%
经营性现金流/利润(%)

31.99%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黄兴亮

万家行业优选混合(LOF)

3000000
谢治宇

兴全合润混合A

2127588
黄兴亮

万家自主创新混合A

2000000
周云

东方红新动力混合A

776816
周云刘中群

东方红智华三年持有混合A

706455

更多>

行业相对指标