博众精工诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

博众精工

(688097)

总市值：163.88亿

PE(静)：41.13

PE(2025E)：31.02

总股本：4.47亿

PB(静)：3.59

利润(2025E)：5.28亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.46%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.35%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为5.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：主要得益于公司与新能源、3C等优质客户合作的深化，在订单快速增长的推动下，销售规模实现了稳步提升。

2. 2025年半年报中经营活动产生的现金流量净额为2.98亿，去年同期为-3.37亿的原因？

主要原因是公司加强应收应付款项管理，以及加大对逾期款项的催收力度所致。

3.公司收购上海沃典自动化的初衷是什么？

博众精工作为专注于3C领域设备制造的企业，在精密模具开发、智能组装设备及整线自动化解决方案领域已构建完整技术链条，不仅积累了深厚的技术与市场资源，更凭借跨领域布局能力，拥有苹果、宁德时代、特斯拉、立讯精密、富士康等横跨消费电子、新能源、汽车制造等多赛道的优质客户群体。上海沃典是一家专业提供工业智能自动化全方位解决方案的系统集成商，专注于汽车及汽车零部件的生产智能输送系统、自动化检测与测试技术、智能物流单元、智能装配生产系统及智能工厂信息化系统。此次收购深耕汽车领域的上海沃典，对公司在拓展业务版图、强化技术协同及提升综合竞争力等方面具有重要战略意义。

4.公司对半导体业务的规划？

半导体领域是公司重点布局的一个战略性新兴板块，公司的长期规划是将半导体设备及其零部件板块打造成为像3C、新能源一样能支撑公司未来发展战略的主营业务板块。

5.请介绍下透射电镜产品？

透射电子显微镜被列为卡脖子的“35项关键技术”之一，是半导体、生命科学、材料科学等领域不可或缺的高端科学仪器，国内市场需求巨大，但长期以来全部依赖进口，因此国产替代势在必行。透射电镜具有极高的行业垄断性与技术门槛，根据前瞻网数据，目前全球透射电镜市场份额主要由美国和日本的企业占据。此前，我国中高端透射电镜全部依赖进口，国产化尚属空白。根据 QYR 的统计及预测，2024 年全球透射电子显微镜(TEM)市场销售额达到了7.29亿美元，预计2031年将达到10.83亿美元，年复合增长率(CGR)为5.9%(2025-2031)。公司自主研发的两款透射电子显微镜有望填补国内空白，加快透射电子显微镜国产化进度。

公司的仪器仪表业务由子公司博众仪器承接。博众仪器自成立以来，一直专注于透射电子显微镜产品的研制、生产和销售，已实现超高稳定度高压电源、热场发射电子枪、热场(肖特基)电子源、高稳定度恒流源等核心技术与关键零部件的自主可控，已攻克电子光学系统设计、超精密加工与装配、总装总调、纳米级精度测角台等一系列核心技术。

2022年，博众仪器完成国内首台200kV透射电镜原型机开发；2024年，完成第二代产品的迭代。2025年上半年，博众仪器正式发布国产首台商用200kV场发射透射电子显微镜，并举行线下发布会，目前已获得小批量订单。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据西南证券邰桂龙的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，博众精工的合理估值约为--元，该公司现值36.83元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

博众精工需要保持41.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邰桂龙对其研究比较深入（预测准确度为50.94%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

4.93
2026E

6.63
2027E

8.18

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.46%
利润5年增速

2.40%

--
营收5年增速

18.60%

--
净利率

7.84%
销售费用/利润率

98.82%
股息率

0.55%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.77%
有息资产负债率(%)

17.25%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

692.68%
存货/营收(%)

83.76%
经营现金流/利润(%)

80.01%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

22.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

36.26%
流动比率

1.56%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

2.61%
货币资金/流动负债(%)

42.55%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-12.36%
应收账款/利润3年变动比例(%)

23.18%
存货/营收环比(%)

43.44%
在建工程/利润(%)

0.20%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

14.37%
经营性现金流/利润(%)

80.01%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
华龙

华夏中证机器人ETF

2999945
刘笑明祁世超

天弘中证机器人ETF

1215210
祁善斌撒伟旭

国寿安保成长优选股票A

1206265
崔蕾

南方中证1000ETF

1205237
张琦

国寿安保智慧生活股票A

1014405

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行业相对指标