威胜信息诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

威胜信息

(688100)

总市值：124.89亿

PE(静)：18.74

PE(2026E)：19.44

总股本：4.92亿

PB(静)：3.53

利润(2026E)：6.42亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为18.84%，生意回报能力极强。去年的净利率为22.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为10.6%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额6.89亿元，累计分红总额12.36亿元，分红融资比为1.79。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为52.3%/52%/32.8%，净经营利润分别为5.26亿/6.31亿/6.66亿元，净经营资产分别为10.07亿/12.14亿/20.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.36/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.39亿/10.01亿/14.94亿元，营收分别为22.25亿/27.45亿/29.78亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（招商证券的李哲瀚预测准确率为86.54%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是35.41元，公司股价距离该估值还有39.42%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为13.61%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.72，其中净金融资产17.45亿元，预期净利润6.42亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：如何看待当前行业环境与公司所处的发展阶段？

答：“双碳”目标推动下，新能源高比例接入使传统电力系统从“单向输电”转向“双向互动”，电网由稳定的“单行道”变为动态的“立交桥”，亟需构建“可观、可测、可调、可控”的数字电网。这一转变驱动行业投资重心从传统用电信息采集（MI）向更广阔的配网数字化、数智电网迁移。国家“十五五”规划新型电力系统总投资超12万亿元，其中国网、南网总投资约5万亿元，国网对配网投资1.6万亿—1.8万亿元，数智化投资0.6万亿—0.8万亿元，配网数字化升级是本轮电网投资的核心增量方向，短期招标节奏波动不改变长期成长逻辑。威胜信息的主战场正从相对成熟的"电力MI"向更广阔、更复杂的"数智电网"加速转移。在"数智电网"中，主角变成海量的"非法制计量设备"，如智能开关、在线监测装置、光伏并网断路器/台区电能质量治理装置等，核心任务是状态监测和智能控制。传统"通信芯、感知芯、计算芯"三颗芯片分离方案面临体积、功耗和成本瓶颈，SoC级别的"通感算三芯合一"不再是选择题，而是必题。我们预估未来国内国际配电网将有数十亿个节点需要互联互通。同时近期国网发布2026年营销项目第二次智能融合终端专项招标，该产品作为配网数智化、台区自治的核心硬件，本次独立批次共52包，新增2个中标名额，各标包需求规模较2026年第一批普遍翻倍，进一步印证配网数字化投资正在加速落地。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券李哲瀚的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，威胜信息的合理估值约为35.41元，该公司现值25.40元，现价基于合理估值有39.42%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

威胜信息需要保持6.00%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李哲瀚对其研究比较深入（预测准确度为86.54%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

6.25
2027E

8.17
2028E

9.77

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

18.83%
利润5年增速

20.64%

--
营收5年增速

15.50%

--
净利率

22.37%
销售费用/利润率

20.32%
股息率

0.69%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.90%
有息资产负债率(%)

0.00%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

413.45%
存货/营收(%)

19.08%
经营现金流/利润(%)

77.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.00%
流动比率

2.07%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

73.49%
货币资金/流动负债(%)

134.92%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.77%
应收账款/利润3年变动比例(%)

11.54%
存货/营收环比(%)

-6.30%
在建工程/利润(%)

6.72%
在建工程/利润环比(%)

-13.37%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.22%
经营性现金流/利润(%)

77.45%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
艾小军

国泰中证全指通信设备ETF

2877416
周晶

银华-道琼斯88指数

690461
黎海威徐喻军

景顺长城上证科创板50成份指数增强A

146000

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行业相对指标