金宏气体诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

金宏气体

(688106)

总市值：83.48亿

PE(静)：41.48

PE(2025E)：27.01

总股本：4.82亿

PB(静)：2.82

利润(2025E)：3.09亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.59%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.79%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为3.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额18.74亿元，累计分红总额6.56亿元，分红融资比为0.35。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要答内容

答：二、主要问内容

1、2025年一季度电子大宗载气项目的营收贡献情况？

2025年一季度，公司已供气的电子大宗载气项目均已贡献营收，如北方集成电路、厦门天马光电子、无锡华润上华、武汉长飞等。

2、公司超纯氨及氧化亚氮产品的销售情况？

受部分行业市场需求等因素的影响，超纯氨及氧化亚氮产品在2025年第一季度销量较上年同期有所下降。

3、公司2024年氦气的销售情况及今年的销售预期？

2024年公司氦气产品的营收收入超1亿元，销量同比增加125.53%。今年公司将持续开拓市场，为未来氦气销量的快速增长奠定基础。

4、公司收购的CHEM-GS在东南亚的布局情况？

该公司以大宗零售业务为主，公司在完成收购后，将导入先进的管理经验及信息化工具。新加坡地理位置优越，拥有优质出海港口，同时，伴随当地电子产业快速崛起，未来作为公司在新加坡开拓电子特气产品的仓储点位，有助于进一步拓展公司海外市场。

5、中美关税战对公司的影响？公司设备及原材料是否从美国进口？

截至目前，公司尚无对美国直接出口的业务，进口方面也仅有部分设备及氦气自美国进口，金额占比较小，关税政策对公司的影响较小。

6、公司未来的业务增量预计？

首先，在现场制气项目上，随着公司电子大宗载气项目及现场制气项目相继投运，会为公司带来持续、稳定的营业收入。2025年新中标项目预计于今年年底开始陆续投运，同时公司也在综合考虑客户背景和财务状况的基础上，积极开拓优质新客户；其次，在特种气体方面，公司借助战略合作缩短产品导入时间，不断扩充产品线；最后，在国际贸易方面，公司持续深化与“一带一路”沿线国家的出口合作，不断拓宽业务范围，也会产生业绩增量。

7、公司在应对大宗气体产品价格波动方面的策略？

公司通过建设自有空分项目，提高大宗液体原材料的自给比率，使原材料价格更加自主可控。同时，公司在部分大型现场制气项目中配置适当的富余液体，可以有效的与大宗零售业务产生协同。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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