东芯股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东芯股份

(688110)

总市值：365.21亿

PE(静)：-187.48

PE(2026E)：17.31

总股本：6.58亿

PB(静)：7.67

利润(2026E)：21.09亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-23.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-5.55%，投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-61.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额33.37亿元，累计分红总额4.01亿元，分红融资比为0.12。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.01亿/-1.75亿/-2.16亿元，净经营资产分别为9.64亿/11.45亿/19.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.46/1.5/2.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.72亿/9.61亿/20.36亿元，营收分别为5.31亿/6.41亿/9.21亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.81，其中净金融资产31.76亿元，预期净利润21.09亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：如何判断利基存储价格后续走势？

答：从供给端看，由于供给侧紧缺尚未完全缓解，海外存储原厂进一步将产能转向高利润产品线，对利基型存储产品带来产能挤压，导容介绍致利基型存储有效供给持续收缩，公司利基型存储产品的市场价格仍存在上涨动力。从需求端看，在I浪潮引领下，网络通信、工业控制、汽车电子等下游应用需求稳步复苏。三季度利基存储市场价格持续环比上涨；展望四季度，供需缺口仍将对行业市场价格形成强支撑。不过，因各细分产品的紧缺程度存在差异，且下游客户对产品质量、稳定性等要求不尽相同，不同产品的涨价幅度和节奏也有所分化。感谢您对公司的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中邮证券吴文吉的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东芯股份的合理估值约为--元，该公司现值55.51元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东芯股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴文吉对其研究比较深入（预测准确度为17.16%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

21.09
2027E

35.48
2028E

43.19

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-6.26%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

3.27%

--
净利率

-23.42%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

40.06%
有息资产负债率(%)

2.34%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

157.86%
经营现金流/利润(%)

-140.73%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-0.56%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.03%
流动比率

5.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-34.32%
货币资金/流动负债(%)

332.88%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

13.50%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

-140.73%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
田光远

嘉实上证科创板芯片ETF

5144559
张海啸

永赢先锋半导体智选混合发起A

4800000
梁少文

东方阿尔法科技智选混合发起A

3001556
崔蕾

南方中证1000ETF

732471
张序

华安事件驱动量化混合A

671084

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行业相对指标